来源：华尔街见闻

　　Arm美国IPO的股票超额认购倍数超过五倍。

　　9月8日周五，据媒体援引参与Arm路演的银行家称，Arm美国IPO或带来超过五倍的超额认购，这家英国芯片设计公司预计人工智能热潮将推动公司收入加速增长。

　　由于面临智能手机行业放缓等多重风险，投资者担心Arm最近一个季度的业绩会有所下降。但Arm的投资顾问表示，“投资者对价格的敏感性不大”，其中许多人由于Arm被纳入纳斯达克综合指数而被迫买入。

　　Arm CEO Rene Haas在一段推介视频中表示：

人工智能将无处不在，而且一切都在Arm的软件上运行。

　　Arm高管在路演中预计，在2024年表现平淡之后，因为该公司增加了智能手机制造商支付的特许权使用费，该公司的收入增长将加速。Arm表示，在截至2025年3月的下一财年，其收入可能实现至少20%的增长，这一增速超出了分析师的预期。

　　一位基金经理表示：

投资者希望这些数字能够以最乐观的方式呈现，事实也确实如此。

　　本周早些时候，Arm将初始定价范围设定为每股47至51美元，为其母公司软银可以筹集至多49亿美元的资金，Arm的估值高达520亿美元。

　　软银创始人孙正义于2016年斥资320亿美元收购了Arm。据接近孙正义的人士透露，孙正义的想法是，Arm下周在美股开始交易时的估值可能不如上市本身重要。

　　分析师表示，软银计划持有Arm的大部分股份并利用这些股份融资，从长远来看可能会限制供应量，从而抬升Arm股价。

　　Arm的智能手机芯片核心市场今年停滞不前，但该公司希望从人工智能和数据中心客户那里获得增长，尽管Arm在构建为ChatGPT和其他生成式AI提供大型语言模型所需的技术中只发挥了外围作用。

　　在周二开始的路演期间向潜在投资者分发的一段视频中，哈斯指出人工智能浪潮的预期推动力，推动芯片制造商英伟达今年的估值达到 1.2 兆美元。

　　“我们的机会是无限的，因为今天的一切都是计算机，随着人工智能时代的到来，世界的计算需求是无法满足的，”这位 Arm 首席执行官在总结自己的演讲时说道。

　　英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋也出演了该视频。 他宣称，英伟达的新型 Grace Hopper AI“超级芯片”“如果没有 Arm 架构的性质、Arm CPU 令人难以置信的性能和 IP 商业模式，就不可能实现”。

　　然而，一些接受 Arm 魅力攻势的基金经理表示，参与 IPO 的银行家数量之多本身就是一个危险信号。

　　一家全球科技基金的资产经理表示：“每个人都向我们推销 Arm 的事实感觉就像是在一个周期结束时发生的事情，当时很难推销一个故事。” “如果这被认为是人工智能周期的开始，那就不太好。”