里昂发布研究报告称，将周大福（01929）评级由“买入”降至“跑赢大市”，今年全年销售及纯利预测分别下调1%及0%，并将2025财年及2026财年盈利预测下调4%及5%，目标价由16.7港元下调至13港元。

　　报告中称，公司在2024财年第二季同店销售增长大致上符合预期，其中内地市场同比跌12.5%、港澳市场同比升55.7%。内地次季表现淡静，料踏入第三季，其同店销售增长在低基数下复苏。金价走强利好上半年毛利润表现，但若金价维持稳定，估计该优势或于下半年恢复正常。管理层下调在2024财年净开店目标至300至400间，取态保守，显示看淡其中期增长前景。