根据美国密歇根大学周三公布的一项调查显示，尽管越来越多的迹象显示物价上涨实际上正在放缓，但美国消费者的通胀预期在11月连续第二个月上升，这可能会给美联储的政策制定者带来一些担忧。

密歇根大学每月两次的消费者信心调查显示，美国家庭预计明年的通胀率将加速至4.5%，高于10月份的4.2%和9月份的3.2%。这是自4月份以来的最高水平。

未来五年，消费者预计通胀率平均为3.2%，高于10月的3.0%和9月的2.8%，这是自2011年以来的最高水平。自2008年金融危机开始爆发时达到3.4%以来，家庭的长期通胀预期从未高于这一水平。

调查主管Joanne Hsu在一份声明中表示：“尽管消费者已经注意到通胀持续放缓，但这些预期还是有所上升。消费者似乎担心，通胀走软的趋势可能在未来数月和数年内逆转。”

自2024年夏季以来，美国通胀率显著放缓，当时物价年增长率达到上世纪80年代初以来的最高水平，促使美联储采取了激进的一系列加息措施，试图将通胀率恢复到2%的目标。

按照美联储偏好的指标来衡量，美国最近的物价涨幅为3.4%，低于2024年6月的7.1%。但今年的进展一直不稳定，美联储官员仍对趋势逆转的可能性保持警惕。

自7月份以来，美联储一直将政策利率稳定在5.25%-5.50%的区间，投资者普遍认为紧缩周期已经结束。不过，根据联储的最新会议纪要显示，官员们一致认为，他们将“谨慎”行事，只有在控制通胀的进展出现问题时才会加息。

作为评估的一部分，美联储官员迫切希望看到公众的通胀预期保持稳定，因为预期加速可能会改变消费者行为，最终导致价格上涨。事实上，2024年春季消费者通胀预期的迅速上升，促使美联储在去年连续四次政策会议上决定将加息步伐加快至75个基点。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby在密歇根最新调查后的一份报告中表示：“对于依赖数据的美联储来说，这不是一个好消息，因为他们不希望看到消费者通胀预期变得不稳定，因为从历史上看，让消费者心理朝着通胀较低的环境调整变得越来越困难。”

尽管如此，密歇根大学的调查结果与其他通胀预期指标并不一致，后者显示通胀预期实际上一直在放缓。例如，纽约联储上周对消费者的一项调查显示，一年期和五年期通胀预期在10月份都有所缓解。

基于市场的通胀预期指标也在下降。同样受到美联储官员密切关注的美国通胀保值证券所谓的盈亏平衡通胀率目前处于一个多月来的最低水平。