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公司分析

数据来自: 交易所日行情

1. 深耕OLED蒸镀领域，设备 +材料双轮驱动

蒸镀工艺在钙钛矿领域具有多个优势，包括成膜均匀性和重复性好、膜层厚度控制精度高、膜层保型性好。特别是在晶硅钙钛矿叠层电池上，蒸镀技术的优势更加明显。此外，蒸镀成膜对基底的选择容忍度高，有利于后续膜层的生长，提高了器件的生产稳定性。钙钛矿与OLED结构相似，都可以运用真空蒸镀技术。

数据来自: 中邮证券-<奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极>-蒸镀工艺运用于钙钛矿领域具有诸多优势

2. 有机发光材料为OLED核心材料，国产替代大势所趋

根据Omdia的预测，从2024年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率将达到11.0%。在智能手机领域，OLED面板的市场份额从2024年的30%迅速增长至2024年的42%，并有望在未来保持稳定增长。虽然短期内液晶面板价格下跌导致OLED电视销售低迷，但由于三星电子扩大OLED电视产品销售的战略已经确定，预计2024年后OLED电视市场将实现增长。在电脑领域，苹果公司采用OLED技术的示范效果将带动手提电脑对OLED显示面板的需求快速增长，预计年复合增长率为34%。

数据来自: 中邮证券-<奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极>-预计2027年国产OLED发光材料市场规模有望达到75亿元

3. 公司是国内唯一线性蒸发源供应商，正积极开发小型蒸镀机

公司是国内唯一的线性蒸发源供应商，主要应用于中小尺寸OLED面板的生产。蒸发源是蒸镀机的核心组件，其性能决定着蒸镀过程中的镀膜厚度和均匀度。公司还积极开发小型蒸镀机，拓展至钙钛矿领域，有望带来新的增长点。蒸发源市场占有率约为80%，随着国内厂商跟进三星8代线投资计划，蒸发源需求有望进一步增长。

4. 依托OLED蒸镀领域既有优势，横向拓展钙钛矿领域

的核心组件，市场需求稳定增长；有机发光材料作为OLED面板制造的核心材料，受益于OLED应用场景的持续增加。公司持续加大研发投入，不断扩充客户和产品，具备较好的盈利预测。 25 5.2 估值 根据可比公司估值表，考虑到公司在OLED蒸镀领域的优势和横向拓展钙钛矿领域的发展潜力，合理估值范围为XX-XX倍市盈率。 25

公司重要事件

2024-09-20发生北上资金连续5日净流入，

2024-09-14发生下调盈利预测，太平洋证券-奥来德（688378）：上半年材料业务表现亮眼，持续加强研发和开拓市场

2024-09-06发生晨会金股，【银河晨报】9.6丨宏观：商品价格的领先意义——8月资产复盘与9月配置建议

2024-09-06发生机构调研，奥来德9月份投资者关系活动记录表

2024-09-05发生晨会金股，晨报｜三大拐点引领智能驾驶新一轮行情

2024-09-04发生晨会金股，晨报｜迎接“金九”行情

2024-09-01发生下调盈利预测，中邮证券-奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极

2024-09-01发生上调盈利预测，国海证券-奥来德（688378）2024年中报点评：新材料持续快速放量，盈利能力稳步提升

2024-09-01发生上调评级，中邮证券-奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极

2024-08-31发生下调盈利预测，长城证券-奥来德（688378）：受益OLED产业高速发展，高世代设备布局打开长线空间

2024-08-31发生晨会金股，【银河晨报】8.31丨传媒：进口版号再发放，业绩上行动力足

2024-08-29发生下调盈利预测，平安证券-奥来德（688378）：公司材料业务表现亮眼，增长态势较为稳定

2024-08-29发生上调盈利预测，申万宏源证券-奥来德（688378）：受益OLED材料国产化浪潮，持续开拓第二曲线

2024-08-25发生北上资金连续5日净流入，

2024-08-23发生晨会金股，【银河晨报】8.23丨宏观：广义收支持续偏弱，需地产及准财政政策托底——7月财政收支分析

2024-08-17发生晨会金股，【银河晨报】8.17丨总量：在投资中寻找打开消费之门的钥匙

2024-08-15发生下调盈利预测，德邦证券-奥来德（688378）：定增备案通过，新增对外投资完善OLED材料布局

2024-08-15发生晨会金股，晨报0815 | 宏观、固收、建筑、机械、通讯

未来展望及风险因素

奥来德的未来风险因素包括市场竞争加剧、原材料价格波动、技术创新风险以及宏观经济波动等。此外，公司股东人数的变化也可能对公司的股价产生一定影响。公司的主营业务为OLED产业链上游环节中的有机发光材料与蒸发源设备，同时也涉足钙钛矿电池领域，这些主题热点可能对公司的业绩和发展产生积极影响。

参考文献及免责声明

中邮证券-奥来德（688378）：OLED设备+材料双轮驱动，蒸镀设备有望贡献新增长极

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