近期市场出现连续回落，整体情绪面偏于谨慎，资金高切低迹象明显，此前经历较长时间整理的国防军工板块重获资金回流。

　　以场内交投火热的国防军工ETF（512810）为例，公开数据显示，该ETF 10月13日、10月16日的净申购额分别为335万元、444万元，区间累计净申购额779万元，资金面较之前转向积极。

　　1、市场聚焦巴以冲突，再度凸显国防安全建设重要性。特别是远程火箭弹等陆军核心武器装备，后期有望随国防军工装备发展及陆军建设实现超预期发展。而且随着区域冲突激化，市场避险情绪升温，调整已久的国防军工板块有望成为资金“避风港”。

　　2、国防军工估值触底，当前中证军工指数动态市盈率PE-TTM近52倍，位于近10年6.77%分位数。自身纵向比，接近2024年4月以及2024年6月低点，也远低于过去十年中位数水平（66.53倍）。年初至今国防军工板块调整较为充分，左侧布局时机或已至。

　　3、基本面或迎拐点，随中期调整订单逐步临近，国防军工行业有望进入上行期。

　　其中航空受益于相关型号放量，板块三季度营收、净利润有望保持较快增长；

　　船舶板块受益于船舶周期与改革潜力领涨；

　　陆军装备关注远火等精确打击装备，期待订单下达；

　　航天板块受益于卫星通信互联网与改革潜力居第二位，航空板块表现相对靠后。

　　中长期看，强国建设推进国防和军队现代化，板块景气度改善预期加强，国防和军队现代化进程或支撑板块长周期高景气不变。

　　公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

　　数据来源：沪深交易所

　　风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。