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　　申请破产重整！知名车企凉了？

　　来源：中国基金报 

　　烧光300亿，曾经的造车新势力，刚刚自己申请破产了。

　　威马汽车突然申请破产审查！

　　10月10日，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车科技集团有限公司申请破产重整，申请人正是威马汽车自身。办理法院为上海市第三中级人民法院。

　　威马汽车科技集团有限公司成立于2012年5月，法定代表人为SHENHUI（沈晖），注册资本60亿元，由苏州威马智慧出行科技有限公司全资持股。威马新能源汽车销售（上海）有限公司则由威马汽车科技集团有限公司全资持股。

　　随后，@威马汽车 通过其官方微博发布告知函称，威马不会躺平，更不会倒下，希望通过调整企业战略，解决财务债务问题，获得投资人参与重构和发展等展开积极自救。鉴于威马公司仍具有商业价值和挽救价值，公司治理结构尚完备，具有基本自主谈判能力，部分债权人也有重整意愿，上海市第三中级人民法院于2024年10月7日受理了威马汽车科技集团的预重整申请。

　　威马汽车表示，通过预重整程序将彻底审视公司的运营和经营模式，全面优化各个部门和业务板块，以降低成本、提高效率和实现可持续发展。该公司还称，将与债权人，持股人和潜在投资人进行充分的沟通和协商，以达成最佳的解决方案。

　　背后发生了什么？

　　公开资料显示，成立于2015年的威马汽车，是国内最早一批造车新势力之一，威马汽车与蔚来、小鹏、理想合称“新势力四小龙”。

　　2024年初，美团创始人王兴曾断言新造车前三是“蔚小理”。创始人沈晖称：“威马一定会是中国未来造车新势力TOP3之一”，为此还和王兴打了个赌。

　　该公司曾与蔚来、小鹏齐名，一度处于造车新势力第一梯队，2018年，威马汽车交付量排名行业第二。2024年，威马都稳居新势力头部梯队，销量一度比肩甚至超越“蔚小理”。2024年，威马汽车累计销量达2.24万辆，在新势力车企中仍排名第四。

　　在随后的两年时间里，威马逐渐“失速”，月度销售数据也开始“秘而不宣”。威马汽车此前递交的招股书显示，2024年到2024年，威马汽车交付数据分别为1.28万辆、2.19万辆、4.42万辆；Apollo出行在拟收购威马的公告中提到，2024年上半年，威马汽车仅售出1.65万辆电动车。

　　自2024年下半年开始，威马汽车就频频传出降薪、停产、总部大楼拖欠租金、经销商大面积退网等负面消息。

　　乘联会数据显示，2024年，威马汽车累计交付量不到3万辆，到今年，该数值已经归零。

　　在今年9月，本来就岌岌可危的威马汽车，一次重大自救行为戛然而止。

　　9月8日，港股上市公司APOLLO出行发布公告宣布，终止一项在今年1月11日公布的重大反向收购。这一收购即为，以20.2亿美元（约146亿人民币）向威马汽车控股有限公司（威马汽车）收购威马汽车子公司。    

　　原协议表面上看是Apollo出行收购威马，但实际上是威马对Apollo出行的反向收购，以此实现借壳上市。

　　1月12日，Apollo出行发布公告称，拟以20.2亿美元（约合人民币148亿元）收购威马控股全资子公司。鉴于2024年初，威马已获得该公司28.51%股权，成为最大单一股东。Apollo出行收购威马子公司后，威马在Apollo出行的持股比例将超68%。因此，威马可以通过反向收购上市公司Apollo出行实现借壳上市。

　　据不完全统计，威马汽车是造车新势力中融资最多的车企之一。公开信息显示，自成立以来，威马汽车累计完成12轮融资，已公布额度的融资规模累计达到350亿元，投资方包括上海国资投资平台、上汽集团、腾讯投资、百度、红杉中国、红塔集团等。

　　今年1月12日，沈晖在其个人微博上分享了电影《芙蓉镇》的台词片段“活下去，像牲口一样的活下去”，以此来形容威马汽车的困境。

　　9月10日，沈晖在微博回应“出走”国外传闻，称出差去了慕尼黑，然后会去纽约。

　　招股书显示，威马控股公司自2024年至2024年，年亏损分别为41亿元、50亿元、82亿元。从2024年10月开始，威马M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%的基本工资；其他员工发放70%的基本工资，调整公司发薪日，从次月8日发放上月工资调整为次月25日发放上月工资。同时，本年度不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）及年终奖，暂停发放购车补贴。

　　而威马在研发投入上可以说是谨小慎微，但在股权激励以及销售费用上大刀阔斧。2024年至2024年，威马汽车销售、行政及一般费用占同期营收比例为98.5%、99.4%和77.3%，不仅超过了自己占比仅为50%的研发投入，也远超其他新造车企业相关支出。2024年向管理层成员授予股份奖励导致以股份为基础的付款开支，更是高达27亿元。

　　而研发方面，数据显示，2024-2024年威马的研发投入每年从未超过十亿元，甚至2024年还出现了同比下降的情况。形成对比的是，2024年，威马研发投入9.82亿元，理想汽车、小鹏汽车研发投入分别为32.9亿元、41.1亿元。