知名经济学家、前美林北美首席分析师大卫·罗森伯格一直警告美国经济将陷入衰退。令人意外的是，在连续几个季度收缩后，美国GDP增长再次加速，导致美国银行等顶级投资机构承认，他们的经济衰退预测失败了。

　　但罗森伯格表示，他并不打算在短期内放弃自己长期以来的信念。

　　罗森伯格在最近的一次采访中表示：“我不相信童话故事，也不相信新时代。我不认为这个商业周期已经结束。”

　　罗森伯格认为，美国经济仍面临严重风险，并列举了10个原因。

　　1． “超额储蓄”正在枯竭

　　用罗森伯格的话来说，美国消费者一直在“训练轮”上，这要归功于疫情期间大规模的财政刺激措施，而这些刺激资金现在正在枯竭。刺激支票曾提振了支出，并让低收入家庭在“居家令”期间维持生计，但它的退出效应现在才开始显现。罗森伯格并不认为结果会很好。他说：“我们将看到经济脱光后的样子。”

　　2． 学生贷款还款重启

　　罗森伯格预测，今年秋季恢复学生贷款还款也将削减消费者支出。这将不成比例地影响年轻人，他们通常是消费大户。

　　3． 美国家庭储蓄率下降

　　随着过度刺激的作用逐渐消退，消费者储蓄率正在下滑。罗森伯格指出，目前美国家庭储蓄了到手工资的3.5%，远低于疫情前8%至9%的水平。他表示，消费者的储蓄缓冲在衰退前往往会萎缩。“我认为，储蓄率可能是国民经济核算中最重要的行为总和，”罗森伯格说。

　　4． 消费者信用拖欠率上升

　　美国家庭面临压力的另一个迹象是信贷恶化。第二季度，消费者信用违约率上升至2.4%，远低于历史平均水平，但远高于18个月前的历史最低水平。非抵押贷款家庭信贷质量正在减弱，罗森伯格表示，如果失业率飙升，情况可能会迅速恶化。

　　5． 抵押贷款利率高企

　　罗森伯格说，与利率挂钩的高抵押贷款利率给新房主带来了沉重的压力，尽管这只是相对较小的一部分人口。他指出，现在的住房可负担性实际上比房地产泡沫高峰期还要糟糕。

　　6． 石油和汽油价格上涨

　　罗森伯格说，石油和汽油价格上涨也伤害了消费者。沙特和俄罗斯减产对下游的影响正在不合时宜地影响到加油站的客户，这阻止了通胀回归到更正常的水平。

　　7． 兼职人数大幅增加

　　为了应对这些不利因素，手头拮据的消费者正争先恐后地通过找新工作来支付账单。兼职就业人数的大幅增加听起来是积极的，但罗森伯格解释说，这实际上是经济周期后期环境中压力的一个迹象，因为这意味着人们越来越迫切地想要偿还债务。

　　罗森伯格说：“为什么人们会故意出去找第二份工作？原因是：他们需要钱。他们需要这笔钱，因为他们看到，由于利率上升525个基点，他们的财务压力开始侵蚀他们的偿债能力。”

　　8． 临时员工数量稳步下降

　　罗森伯格说，这些兼职工作似乎是以牺牲职业介绍所的员工为代价的，因为临时员工数量正在稳步下降。他说，在最初看似健康的劳动力市场表面下，这是一个令人不安的先行指标。他说：“从过去的经验来看，我们都知道，当猎头开始裁员时，我们其他人通常也不会落后太多。”

　　9． 汽车工人罢工的影响

　　10． 政府关门的连锁反应

　　宏观经济动态也会直接或间接地影响消费者。美国汽车行业工人罢工影响的远不止是购车者，而每个美国人都将感受到政府关门的连锁反应。一些人说，政府关门很可能会发生。这些发展可能会在关键时刻导致失业率上升和支出下降。

　　罗森伯格说：“在财政政策的辅助轮即将脱落之际，负面冲击一个接一个地出现。因此，在我看来，一旦我们进入第四季度及以后，这将给经济描绘出一幅相当严峻的画面。”