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　　转自：上海证券报

　　今日早盘，A股市场呈现盘整格局，三大股指小幅低开后震荡走高。截至午间休市，上证指数微涨0.04%，深证成指涨0.32%。北向资金早盘小幅净卖出3.25亿元。

　　A股主要股指早盘表现

　　交易所盘前公布的融资融券数据引发关注。昨日，融资保证金比例正式下调，调降首日沪深两市融资余额净增255.33亿元，创2024年以来最大单日融资增量。具体流向上看，金融、医药、汽车板块成为融资资金加仓重点。

　　早盘盘面上，资金继续围绕中小市值题材股进行交易。减肥药概念连续第二日大涨，领涨龙头常山药业（维权）再度冲上20%幅度涨停，收获两连板。光刻机、光模块等题材也延续强势。

　　融资资金加仓255亿元

　　作为活跃资本市场交易端的一项重要举措，融资保证金比例调整自9月8日收市后实施。此前已有多家券商跟进下调保证金公告，于昨日（9月11日）正式将融资保证金比例由此前的100%调降至80%，同时完成实施降低融资保证金的各项准备工作。

　　根据交易所今日盘前公布的两融数据，保证金调降首日，沪深两市融资余额单日净增255.33亿元，最新报14992.54亿元，创今年7月上旬以来新高，并逼近1.5万亿元关口。255.33亿元，也创下2024年以来的最大单日融资增量。

　　近一年两融数据变化趋势

　　具体流向上看，金融、医药、汽车板块成为融资客加仓重点。招商银行昨日融资余额增长3.45亿元，居所有两融标的股首位。迈瑞医疗、东方财富融资余额增长超3亿元。其他融资余额单日增长排名前十的个股还有：海格通信、赛力斯、宁德时代、张江高科、中信证券等。

　　9月11日融资余额增长前十的个股

　　中信证券分析认为，从政策层面看，全面注册制的实施将有利于两融市场规模进一步提升，两融相关政策也配合全面注册制的实施而进一步放松。中证金融降低转融券费率差、拓宽融券标的和下调证券公司保证金比例等政策从成本端和业务端有利于激发两融参与者的积极性。

　　从市场层面看，2024年8月以来，A股市场下行，A股两融整体活跃度有所下降，ETF两融和转融券市场活跃度有所上升。展望未来，全面注册制为股票多空策略的实施提供良好的基础。同时，一些股票多空策略执行层面的机制不断完善，将为股票多空策略运行创造有利交易环境。

　　中信证券表示，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，有利于支持市场适度融资需求，政策落地对于稳定市场预期具有关键作用。本轮资本市场改革从制度层面出发，多渠道理顺市场交易机制，着力解决投融资平衡发展的核心问题，有助于实现资本市场长期稳定发展的目标。

　　题材股持续活跃

　　早盘资金交易继续围绕中小市值题材股展开。

　　减肥药概念连续第二天大涨，领涨龙头常山药业早盘股价再度冲上20%幅度涨停，近期收获两连板，德展健康同样封上涨停，翰宇药业涨近14%。隔夜美股两大GLP-1减肥药龙头诺和诺德与礼来股价继续飙涨，双双刷新了历史新高。摩根大通日前预计，到2030年GLP-1受体激动剂相关药物的年销售额将超过1000亿美元。

　　减肥药概念早盘涨幅排名

　　半导体板块早盘走势分化，光刻机概念走势强劲。京华激光股价直线封上涨停，富乐德涨超9%，苏大维格涨超6%。中航证券表示，光刻机是产业链各环节顶尖公司通力合作的成果，在半导体行业发展浪潮下，光刻工艺的重要性愈发凸显。国内光刻机自主可控势在必行，目前已有阶段性成果陆续落地。测算国内光刻机零部件市场空间约150亿元，市场空间大、技术关键性强。

　　光刻机概念早盘涨幅排名

　　光通信板块早盘同样涨势突出，菲菱科思一度触及20%幅度涨停，光库科技涨超11%，光迅科技、铭普光磁（维权）等封上涨停。华泰证券认为，随着AI产业快速迭代，已切入或未来有望切入海外数通800G光模块产业链的厂商有望迎发展机遇。

　　通信设备板块早盘涨幅排名