由于美联储誓言维持高利率，信贷投资者已经决定他们非常愿意与美联储对抗。

　　随着严重衰退风险的消退，杠杆贷款和CCC级垃圾债券的总回报今年强劲反弹，近几个月超过了投资级债券。 尽管美联储主席鲍威尔暗示他准备在必要时进一步加息，但这些涨幅还是出现了。

　　纽弗利特资产管理公司的投资组合经理弗兰克·奥西诺表示：“经济的弹性无疑让很多投资者感到惊讶”“今年的基本情况是放缓”。

　　目前似乎有一种难以理解的幻想，美国经济软着陆将提振企业现金流。但进一步加息或长期维持高利率只会吸走更多现金，特别是对于在杠杆贷款市场大量借贷的公司而言。贷款采用浮动利率，这意味着随着利率上升，公司面临更高的利息支付。

　　美国银行和太平洋投资管理公司的策略师最近几天撰文表示，随着经济的持续发展，借贷成本持续走高的可能性越来越大。

　　6 月初，利率市场曾预计降息将于今年晚些时候开始，但现在预计首次降息将在2024年5月左右进行。

　　事实上，太平洋投资管理公司经济学家蒂芙尼·威尔丁写道，“设想美联储不仅维持利率不变，而且宣布明年进一步加息，并非不可想象。”