来源：华泰期货黑色研究

　　玻璃纯碱：玻璃今年缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，玻璃仍将呈现近强远弱的大格局。纯碱出货尚可，库存持续大幅去化，近月供应略显紧张，而远端供应增加较为明确，纯碱呈现近强远弱格局。

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2309震荡运行，收盘价为1684元/吨，环比下跌13元/吨，跌幅0.77%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1890元/吨，环比上涨1.66%。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为80.33%，环比增加0.59%，产能利用率为81.96%，环比减少0.13%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，环比减少2.19%，去库明显。利润方面，全国浮法玻璃平均利润431元/吨，环比增加28元/吨。整体来看，今年玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注本次产销走强的持续性，整体仍将呈现近强远弱的大格局，同步关注近月贴水修复的机会，以及远月空配的机会。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2309大幅上涨，收盘价为2086元/吨，环比上涨105元/吨，涨幅5.3%。现货方面，本周国内纯碱市场震荡偏强。供应方面，本周纯碱开工率为81.9%，环比减少3.23%，本周纯碱产量54.72万吨，环比减少3.8%，本周纯碱开工率和产量双降。需求方面，周度纯碱整体出货率为111.82%，环比增加2.63%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存24.83万吨，降幅20.67%，库存环比大幅去化。整体来看，近期轻重碱现货价格止跌企稳。伴随近期高温天气影响，部分厂家仍有夏季检修计划，当前远兴一线投产不及预期，生产或存在调试过程，7月产量投放有限，近月供应略显紧张，但远端供应增加较为明确。当前市场情绪波动加大，后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化及氨碱成本的支撑情况。目前纯碱受情绪和资金影响严重，在高持仓，成本支撑和远兴新厂投产的多重影响下，期货价格呈现典型的近强远弱格局。

　　策略

　　玻璃方面：震荡

　　纯碱方面：近强远弱

　　跨品种：无

　　跨期： 无

　　风险

　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。

　　相关图表