转自：中国证券报

市场迎来“报复性”反弹。

近日，以权重板块引领的估值修复狂潮来临，大金融、房地产两大板块“狂飙”。7月28日收盘，大金融板块集体走强，券商板块出现涨停潮，房地产板块也迎来探底回暖。

近期披露的二季报露出了公募持仓“底牌”。相较于一季度末，金融业的持仓市值略有增加，房地产业则略有下降，多位百亿基金经理都重仓了金融地产股。机构认为，在政策利好刺激下，市场波动的悲观预期已被迅速弱化，短期配置可兼顾周期与低估值品种。

两大板块“狂飙”

7月28日，A股三大指数集体大涨，大金融板块走强。同花顺数据显示，证券板块大涨7.36%，板块内掀起涨停潮，全部个股涨幅均不低于5%；保险及其他板块、银行板块分别上涨4.41%、3.3%。

此外，政策利好刺激房地产板块探底回暖，7月28日，房地产服务板块收涨2.64%，近一个月来涨幅达18.41%。

公募基金也出现了多只基金单日暴涨的热闹场面。Wind数据显示，截至28日收盘，证券ETF先锋（516980）大涨9.87%，券商ETF（159842）大涨9.18%，多只证券ETF涨超8%。保险、银行ETF跟涨。

此外，多只主动权益基金涨超5%。Wind数据显示，7月28日，南方金融主题灵活配置混合上涨6.04%，民生加银金融优选混合、华泰柏瑞港股通时代机遇混合、华泰柏瑞新经济沪港深混合等涨幅均超5%。

这些基金“吃肉”

从整体配置比例来看，公募基金小幅增持金融板块，小幅减持房地产板块。

天相投顾数据显示，2024年二季度末，在可比基金中，金融业位列全行业第三，持仓市值总计1188.43亿元，占净值比例2.38%，比例数值较一季度增加0.19个百分点；房地产业持仓市值总计469.27亿元，占净值比例0.94%，比例数值较一季度末减少0.05个百分点（数据仅统计积极投资偏股型基金，下同）。

从具体持仓情况看，截至二季度末，基金重仓的金融股中，获持仓市值最大的5家公司分别为招商银行、中国平安、东方财富、中信证券和宁波银行。重仓中国平安和招商银行的基金数量最多，分别达295只和213只；招商银行、宁波银行则分别位列前50大重仓股中的第31名和第41名。

对于昨日大涨的券商股，广发多因子混合、工银金融地产混合、睿远稳进配置两年持有混合等基金重仓了中信证券；东方财富则获广发多因子混合、汇添富移动互联股票、易方达安盈回报混合等基金重仓。

房地产方面，截至二季度末，基金重仓的地产股中，持仓市值最大的5家公司分别为保利发展、招商蛇口、万科A、华发股份和滨江集团。持仓保利发展、招商蛇口、万科A的基金数量最多，分别达210只、133只和86只。其中，保利发展位列前50大重仓股中的第22名。

天相投顾数据显示，截至二季度末，广发基金是持仓房地产市值最高的基金公司，达113.41亿元，占行业净值比例9.36%，较上季度末增持1.9亿元。

多位知名百亿基金经理重仓了金融和地产板块，近期接连“吃肉”。

例如，管理总规模达654.41亿元的基金经理谢治宇管理的兴全趋势投资混合LOF，是单只房地产股持仓市值最高的基金，重仓了保利发展16.39亿元。管理总规模达355.25亿元的基金经理张翼飞旗下的安信稳健增值混合、安信稳健增利混合，以及嘉实基金知名基金经理谭丽所管嘉实价值精选股票、嘉实价值长青混合均重仓了万科A。

中庚基金基金经理丘栋荣管理的中庚价值领航混合中，越秀地产为第五大重仓股。

广发基金基金经理唐晓斌所管的广发多因子混合在增持中信证券的同时，减持华泰证券。汇添富基金基金经理劳杰男管理的汇添富价值精选混合则减持了宁波银行、招商银行。

7月24日至7月28日区间，工银地产混合涨幅达9.47%，嘉实价值精选股票涨幅达5.12%，广发多因子混合涨幅达5.06%。

经济动能增强信心恢复

对于近日以权重板块引领的“报复性”估值修复，华夏基金认为原因是政策利好刺激下，经济动能增强的信心恢复，A股市场当前布局机会仍非常显著。

华夏基金表示，维持对A股和港股资产的看好，市场反弹空间仍在，短期兼顾周期与低估值品种。展望下半年，建议继续配置产业政策着力点以及国内中长期经济发展结构变革的关键驱动方向，尤其关注TMT从主题炒作走出，具备产业趋势的方向，以及芯片、智能驾驶等板块，港股市场看好互联网、创新药。

海通证券研报认为，房地产稳经济作用将重新纳入政策视野。当前板块市值占比与经济价值完全不对等，存在一定价值重估空间。

丘栋荣在二季报中表示，房地产需求大盘不振，但结构上已确定性利好头部的优质房企，未来需求提振惠及的仍是头部企业。房地产行业估值水平极低，优质房企具有高回报潜力。