7月17日消息，富达国际基金经理Peter Khan表示，美国加息周期尚未见顶，市场担忧开始转向“美国经济何时步入衰退”这一话题。然而，由于美国高息债市场的资产质素近年已大幅改善以及企业杠杆比率下降，即使美国经济步入衰退，仍然能为投资者带来稳定且高息的回报。

　　Peter Khan认为，当前低息、低通胀时代已经过去，美联储在致力于控制通胀的同时，还要避免引发美国失业率大增或经济大跌的情况。但是，美国目前最容易处理货币政策的阶段已经结束，加之由需求引发的通胀相较于预期更具黏性，预期美国利率会在高位持续一段时间。

　　Peter Khan强调，目前美国股市与债市反映不同经济前景，若美国股市预测正确，美国经济不会再向下，美国企业盈利亦将反弹，但这只会使得美联储的处境变得更为困难。

　　此外，关于美国经济强于市场预期这一表现，Peter Khan认为与以下三方面原因有关：其一，美国家庭财政状况健康。虽然美国按揭息率上升，但自金融危机以来，整体家庭债务杠杆下降不少，因此有更大弹性应对高利率环境。其二，目前美国失业率仍偏低。其三，当前不少美国企业杠杆跌至低位，这是由于这些企业主要想趁着在疫情时期里把公司的债务进行再融资，而且在过去的几个季度中，部分美国企业盈利能力虽下降，但仍高于市场预期。