炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　投资要点

　　商业巨头入局，产业化落地有望实现

　　在特斯拉人形机器人发布以前，全球已经有不少厂商发布了自己的人形机器人，但这些厂商均受制于技术及成本问题尚未商业化，特斯拉结合其自动驾驶和机器视觉的领先技术优势，预计成本将降至2万/台，是目前最有可能实现产业化落地的厂商。随着未来技术的不断革新与进步，成本有望进一步下降，人形机器人产业化落地有望实现。

　　支持政策频出，产业进程提速

　　2024年1月，工业和信息化部等十七部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》， 在工业和信息化部等十七部门的带头指引下，山东省、深圳市、上海市、北京市近期密集跟进发布相应计划。当前政府政策持续加大支持力度，有望进一步推动人形机器人的发展。

　　硬件为人形机器人降本关键，看好上游核心零部件投资机会

　　减速器、伺服电机、控制器是人形机器人三大核心零部件，根据ofweek数据减速器、伺服、控制器占工业机器人成本的比例分别为35%、20%、15%。人形机器人关节和自由度更多，预计零部件占比更高。看好人形机器人发展为上游核心零部件带来的增量机会。

　　投资建议

　　以ChatGPT为代表的大模型正在引领新一轮人工智能浪潮，AI大模型的突破将极大加速人形机器人的商业化落地进程，当前政府政策持续加大支持力度有望进一步推动人形机器人的发展。建议关注价值量占比高、国产化空间大，毛利率高等核心零部件环节： 1） 服电机： 汇川技术。2） 空心杯电机：鸣志电器。3） 谐波减速器：绿的谐波。4） 滚珠丝杠：秦川机床。

　　风险提示

　　政策不及预期风险；人形机器人产业发展不及预期的风险，中美贸易摩擦风险。

　　附件：源达主题策略研究之人形机器人：产业进程提速，看好上游核心零部件投资机会