孙正义投AI，投了个寂寞

　　来源：华尔街见闻　卜淑情

　　起了个大早，赶了个晚集。

　　六年前，软银集团创始人孙正义推出全球最大的私募股权科技投资基金——愿景基金。当时他信誓旦旦地表示，软银只会根据一项策略进行投资，那就是人工智能。

　　2018年，孙正义告诉投资者说：“我们并非盲目投资，我们专注于一个主题，即人工智能。”2024年，他还夸下海口称，史无前例的投资狂潮将让软银成为“AI革命的投资公司”。

　　2017年至2024年年中，孙正义在季度和年度业绩报告中提到“AI”的次数超过500次。他曾向投资者表示，AI将“重新定义所有行业”，并引领一场强大的新信息革命浪潮。他表示，软银将在该领域寻找顶尖创业公司，建立所谓的“第一AI战略集群”。

　　然而，在400多家创业公司投资超过1400亿美元之后，软银在当下的AI投资狂潮中，显然有些跟不上步伐。

　　风投数据库PitchBook的最新数据显示，在26家估值超过10亿美元的生成式AI创业公司中，软银只投资了其中的一家。相比之下，软银的死对头Coatue、Lightspeed和老虎环球基金等投资巨头都在该领域投资了多家独角兽公司。

　　6月软银公司股东会上，孙正义再次放话，称AI浪潮已经提供了新的机会，软银集团“终将统治世界”，并表示自己是ChatGPT的重度用户，最近每天都在研究AI。他还承认，去年他在反省的时候哭了，“为自己犯了很多错误感到羞愧”。

　　孙正义7个月来首次露面后，软银股价一度大涨，可见还是有很多人相信他，但软银在AI领域屡屡踏空，投资者还有多少耐心等待？

　　投AI，却错过OpenAI、英伟达，ARM成最后的希望？

　　多年以来，孙正义一直宣扬AI是改变人类使用技术的革命性力量，甚至将AI视为软银的未来，但他却完美避开了时下最火爆的OpenAI。ChatGPT掀起全球AI投资竞赛后，OpenAI等初创公司估值达到了之前的两倍甚至三倍。

　　除此以外，软银还错过了芯片制造巨头英伟达。软银在2017年向英伟达投入了约40亿美元，但却在2024年抛掉了。此后，英伟达股价上涨了约10倍。

　　今年以来的AI浪潮带飞了众多科技股，但在很大程度上仅限于微软和Meta等老牌巨头，对软银青睐的科技新贵提振不大，包括DoorDash和韩国电子商务公司Coupang等36家公司。他此前花重金押注的WeWork、滴滴、GoTo等公司，也都跟AI没什么关系。

　　尽管如此，软银还是押对了一家AI公司，它就是软银在2016年斥资320亿美元收购的芯片设计商ARM。

　　ARM预计将在未来几个月内启动IPO。分析师预计，ARM的估值很可能超过600亿美元，远高于此前预期。这一利好消息叠加日元走弱，软银股价自5月底以来上涨了逾33%。

　　研究公司Asymmetric Advisors的策略师Amir Anvarzadeh表示，软银错过了AI公司，这让他更加相信软银“不是一个伟大的投资者”。不过，他也表示，ARM估值的提升“可能真的能把软银从过去的灾难性投资中拯救出来”。

　　屡屡踏空的软银，还能赶上吗？

　　孙正义在6月股东大会上表示，软银在过去一段时间专注于“防御”，手上的现金已经逐渐积攒到了5万亿日元（约合353亿美元），已经是时候转向“进攻模式”了。

　　他在股东大会上热情称赞了AI技术的革命性，且认为这是软银翻身的希望：

“我最感兴趣的，我正在研究的，是AI革命。我相信，人类将被计算机或AI所超越，我们希望能成为AI领域的领导者。”

　　孙正义还说，软银过去几十亿美元的科技投资已经为反攻提供了子弹，在他投资的500多家初创企业中，可能会涌现出几家独角兽，“一些花蕾即将绽放。”

　　然而，考虑到软银对AI的重视程度，孙正义越是提AI，他在该领域犯过的错就越是瞩目，外界越是半信半疑。

　　“很难看出他如何才能说到做到，”独立分析师Victor Galliano说，“ARM可能很有希望从软银的投资中间接受益，但其他公司的前景就没那么好了。

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