据知情人士透露，欧洲央行一些鹰派官员正在考虑加快削减其持有的5万亿欧元(5.5万亿美元)债券的方案。上述知情人士表示，尽管一些官员愿意考虑出售欧洲央行投资组合中的证券，以补充迄今采取的金硕措施，但其他官员更倾向于逐步取消对疫情期间购买的债券的再投资。他们表示，管理委员会尚未进行正式讨论，也不会马上做出决定。

不过，任何举措都将进一步推动去年因通胀飙升而启动的宽松政策退出计划。目前，欧洲央行主要通过加息来将物价涨幅恢复到2%。欧洲央行行长拉加德周二称，加息尚未结束。

在停止净资产购买后，欧洲央行在3月份开始缩减其债券投资组合，允许平均每月150亿欧元的资金退出，而不是像以前那样进行再投资。下个月，它将完全停止再投资——缩减规模大约是之前的两倍。

但由于欧洲央行资产负债表仍超过7万亿欧元，这一过程的影响仍然相对较小。更大的缩表影响来自于偿还欧洲央行在疫情期间向银行提供的廉价长期融资。仅本周，就有超过5000亿欧元将被返还，其中大部分是到期贷款。其中一位知情人士表示，在这些所谓的TLTRO贷款在2024年底全部偿还后，积极出售3.2万亿欧元资产购买计划(APP)中的证券可能是合乎逻辑的下一步。但其他人则更反对这一想法，其中一人强调，出售APP中的债券将导致一些欧元区央行蒙受巨大损失，这些央行在收益率较低时购买了这些债券。

自从欧洲央行开始提高借贷成本以来，债券价格已经大幅下跌，尽管官员们强调他们制定政策不是为了盈利，但他们意识到公众对亏损和对潜在资本重组风险的猜测感到愤怒。

另一位政策制定者指出，在欧元区20国内部实施债券出售存在挑战。一些人表示，与缩减单独的1.7万亿紧急抗疫购债计划(PEPP)相比，出售根据APP购买的债券仍然是一个更有吸引力的选择。这是因为该计划下的再投资已被指定用于在其他司法管辖区部署，以防那里出现不适当的市场压力迹象。

德国央行行长Joachim Nagel曾公开暗示，可能会在适当时候对该政策进行评估。他上周表示，“就目前而言”，欧洲央行打算在明年年底之前继续进行这些再投资。