财联社5月24日讯（编辑 周子意）曾带领美国经济渡过大衰退的前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）认为，美联储官员在降低通货膨胀方面仍有工作要做。

　　伯南克和经济学家布兰查德（Olivier Blanchard）在周二（5月23日）发表的一篇学术论文中指出，美联储需要给一直以来表现出惊人弹性的劳动力市场降降温，来抑制通胀，不过目前尚不清楚失业率必须上升到什么程度才能实现这一目标。

　　自2014年离开美联储以来，伯南克一直是布鲁金斯学会的杰出高级研究员；布兰查德曾任IMF首席经济学家，目前是彼得森国际经济研究所的高级研究员。

　　缓解紧张的就业市场

　　这篇论文指出，最初的通胀飙升是由于商品价格急剧上涨导致的，当时消费者利用国会和美联储给的激励措施，将支出从服务转向商品，导致供应陷入僵局，推高了物价，也促进了通胀上涨。

　　然而，伯南克和布兰查德指出，目前推动通胀进入“新阶段”的因素是偏紧的就业市场，工资上涨试图赶上物价上涨。好消息是，这种冲击总体上是可控的。

　　所以两人在论文中呼吁，美联储需要继续努力解决就业形势，目前的失业率为3.4%。

　　“劳动力市场过热导致的部分通胀只能通过政策行动来扭转，使劳动力需求和供给达到更好的平衡。”

　　两人在报告中写道，“展望未来，由于就业市场的疲软程度仍低于可持续水平，且通胀预期温和走高，我们得出结论，美联储不太可能在使通胀回到目标水平的同时避免经济放缓。”

　　他们也确实表明，当前的美联储是有可能在不严重打击美国经济的情况下走出困境的。

　　问题的根源

　　这篇论文还探讨了一个问题：是什么导致了去年以消费者价格指数（CPI）衡量的总体通胀率飙升至9%以上。

　　周二（23日），在布鲁金斯学会举办的一个论坛上，伯南克、布兰查德和其他知名经济学家和学者讨论了问题的根源，以及政策制定者在评估未来政策时应该做些什么。考虑因素包括供需因素、新冠疫情本身对消费者决策的影响程度，以及美联储在2024年9月采取的新政策框架在经济动态中发挥的作用。

　　大多数经济学家都认为，过去两年内数万亿美元的政府支出、美联储近5万亿美元的债券购买、加上零利率，令美国金融体系充斥着大量资金，从而造成了扭曲，导致物价飙升。

　　经济顾问委员会前主席、哈佛大学经济学教授Jason Furman表示，“更大的罪过是财政政策，尤其是2024年。不过，不可原谅的罪过是货币政策。”

　　Furman补充道，“货币政策一次又一次地犯错误，一次又一次地开会。我确实对美联储抱有更高的期望，而不仅仅是把信号看对。”

　　当最开始（2024年3月）美国通货膨胀率超过美联储2%的目标时，政策制定者坚持称这种趋势是“暂时的”，除了开始讨论何时减少债券购买外，什么也没做。美联储直到2024年3月才开始加息，此时距离通胀指标最初超过了2%目标已经过去了整整一年。

　　自那以来，政策制定者已累计10次上调基准利率，共计5个百分点，将联邦基金利率推至近16年来的最高水平。