刘萍

　　【导语】受供需矛盾突出和原料价格下跌制约，5月份建筑钢材价格震荡下行，对于后期走势，基于原材料价格存下跌预期和需求端表现趋弱，价格将延续下行。

　　五一假期归来，建筑钢材市场价格一路向下。截至5月18日，全国螺纹钢主导市场均价为3720元/吨，较节前减少41元/吨，跌幅1.09%。主要原因在于第一，临近银行半年度结算，整体市场资金依旧紧张，新开工项目较少，下游需求表现不理想，钢厂亏损，检修减产增加，供应端有所减少，供大于求的市场矛盾表现较为突出。第二，原料价格延续弱势，成本进一步下移，对成材支撑力度不足。

　　需求减少，供大于求矛盾突出

　　4月份随着钢企利润亏损加重，钢企生产积极性下降，企业陆续公布检修计划，产量减少。截止5月18日，根据卓创资讯对于全国建筑钢材样本钢企周度产量监测数据显示，本周建材轧线整体开工率67.37%，较上期降0.43个百分点。后期随着钢厂成本下降，利润逐渐好转，企业减产意愿或降低，但4月份以来钢厂产量一路下行，整体基点较低，5月第四周即使产量有所回升，整体月度产量较4月份仍有减少。预计5月份建筑钢材产量在3300万吨，环比减少5.71%。

　　5月份下游需求表现并不理想，建筑钢材主要下游为房地产和基建，首先从国家统计局公布的房地产数据来看，1-4月份，中国房地产开发投资同比下降6.2%，降幅较1-3月份扩大0.4个百分点；1-4月份，房屋新开工面积同比下降21.2%，降幅较1-3月份扩大2个百分点。房地产投资和新开工面积都出现了较为明显的萎缩，这对于房地产用钢后期需求的持续性起到了一定的影响。

　　基建方面，国家统计局数据显示，1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点。其中，与钢铁行业相关度高的基础设施投资和制造业投资，较1-3月份，分别回落了0.3和0.6百分点，这也反应了基建需求表现有所减弱。5月份建筑钢材下游消耗量有所减少，预计在3178万吨，环比减少13.95%。

　　综合来看，5月份供应环比减少5.71%，需求环比减少13.95%，需求降幅大于供应降幅，且从历史季节性运行规律来看，建筑钢材需求将逐渐转淡，市场仍存一定下行压力。

　　原材料价格下行 成本面支撑不足

　　从4月到现在，焦炭价格不断下跌，主流钢厂18日执行第八轮下调，港口准一级焦累降550元/吨，铁矿石累计降110-111元/吨，成本端支撑偏弱。

　　后市展望

　　近期原材料偏弱运行，焦炭开启第八轮提降，成本端支撑力度较弱。从基本面来看，目前市场仍受供需基本面主导，根据国家统计局数据可知，4月份经济数据显示，房地产需求量减少，下游资金紧张局面仍存，5月份以来，南方各地进入汛期，下游施工进程受阻，终端需求受到影响，整体需求面偏弱运行，虽然钢厂减产，使得供应端有所减量，相对于偏弱需求来说，供应减量相对有限，但市场对后市信心不足， 5-6月份，建筑钢材市场仍存一定下行压力，不排除有阶段性反弹可能。