作者： 王方然

　　[ 按照5月18日盘中最低价（12.61元）计算，仅一个多月时间里，累计跌幅就已超过52%，距离前期低点已近在咫尺。 ]

　　开盘就直接砸向20CM跌停，随后虽然打开跌停，但收盘时仍然超过14%的跌幅，让罗普特（688619.SH）成为5月18日沪深两市跌幅最大的个股。

　　罗普特大跌的直接原因，是被监管立案调查。5月17日晚间，该公司公告被证监会立案调查。

　　自今年4月12日上摸26.45元的高点后，罗普特股价持续震荡走低。5月18日盘中最低下探至12.61元。据此计算，仅仅一个多月的时间，其累计最大跌幅就已超过52%，大幅跑输大盘。

　　部分业务与热门概念“沾边”，罗普特此前一度搭上ChatGPT概念、AI概念“便车”，股价从年初的10元左右，大幅拉升到26元以上。这也意味着，急剧下跌之后，其股价已基本被打回原形，接近大涨前的水平。

　　从热门概念股到被立案调查，罗普特到底经历了什么？

　　AI概念牛股被打回原形

　　罗普特17日披露，当天收到证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，监管决定对公司立案调查。但立案调查的具体原因，该公司未在公告中提及。

　　针对此次立案调查，罗普特还在公告中称，目前经营管理、业务及财务状况正常。立案调查期间，将积极配合证监会的调查，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

　　公开信息显示，罗普特是一家安防产品制造商，主要产品有闭路监控系统、智能楼宇系统等。从去年年底开始，ChatGPT、数字经济成为A股热门概念，该公司也极力与这些概念绑定。

　　该公司在2024年年报中称，公司立足数字经济，聚焦人工智能、大数据、云计算、智能感知、元宇宙等核心技术，为客户提供数据服务。

　　此外，罗普特从3月起频繁在投资者互动平台上回应投资者与ChatGPT、AI相关话题。2月14日，该公司回复投资者询问时称，该公司“多年来专注于人工智能产品的研发与行业应用”，并多次提及其名下的“存算一体化AI芯片”研制课题。

　　在多重概念加身下，罗普特股价开始一路“狂飙”，最大涨幅达到160%左右。去年12月28日，其股价经过持续下跌后，在10.11元触底，随即开始迅猛拉升，到今年4月12日，一度触及最高点26.45元的近两年最高点，三个多月的时间里累计上涨16.34元，区间最大涨幅接近1.6倍。

　　但好景不长，4月13日，罗普特股价就掉头向下，当天收盘下跌7.42%，并从4月21日开始加速下跌。按照5月18日盘中最低价（12.61元）计算，仅一个多月时间里，累计跌幅就已超过52%，距离前期低点已近在咫尺。

　　业绩持续大变脸

　　AI概念现退潮迹象后，罗普特4月公布的年报成为股价下滑的“导火索”。

　　与热炒概念时的锦上添花不同，罗普特2024年的业绩颇为“骨感”。财报显示，2024年，该公司实现营业总收入1.69亿元，同比下降76.64%；净利润亏损2.02亿元，而上年同期盈利8812.13万元；扣非净利润亏损2.18亿元，上年同期则为5668.19万元。今年一季度，该公司净利润再亏1747万元。

　　备受市场关注的AI+安全，是罗普特最为重要的业务收入来源，2024年只贡献了0.32亿元营收，同比下降94.36%。

　　对此，罗普特解释称，各地政府在信息化、泛安全类、数字化项目投入的财政预算紧缩，普遍出现投资规模降低或暂缓建设的情况，叠加公司从风险控制出发，聚焦回款周期较短的订单，阶段性影响了营业收入规模。

　　除了营收、利润大幅下滑，罗普特的应收账款也居高不下。截至2024年末，公司应收账款账面价值为49405.14万元，虽较2024年末下降12.83% ，但余额仍然较高。

　　这一现象也引起了监管关注，上交所为此发出问询函，要求该公司解释报告期内营业收入大幅下滑的原因及合理性，同时质疑是否存在通过计提坏账准备调节利润的情况。

　　罗普特回复称，公司预期信用损失模型确定的参数及计提比例合理，符合会计准则的相关规定，不存在通过计提坏账准备调节利润的情形。但市场并不买账，不少投资者在投资者交流平台询问与应收账款相关的问题。

　　不只是2024年，2024年上市后，罗普特的业绩就持续下滑，且下降步伐持续加快。

　　数据显示，2018年~2024年，该公司净利润分别同比增长55.59%、86.04%、55.77%，营收分别同比增长86.26%、39.21%、21.69%。但上市后的2024年，其净利润就同比大幅下滑42.52%。与此相对应，其股价也一路走低，同上市之初超过40元的高点相比，目前累计跌幅已接近70%。