白银需求爆发？2050年光伏需求将耗尽全球超90%银库存

　　来源：华尔街见闻 周晓雯

　　光伏更高效技术（TOPCon和SHJ）还会继续增加白银需求，目前尚未发现更优替代品。

　　去年白银需求达到了创纪录水平，但在光伏设备的需求下，白银的消耗还在不断扩大。

　　最近，来自澳大利亚新南威尔士大学（UNSW）的一篇论文指出，到2027年，光伏设备制造商每年将消耗白银年供应量的20%以上，到2050年，光伏电池板将消耗掉目前全球约85-98%的白银储备。

　　由于具有出色的导电性，白银一直是生产光伏电池板的重要原材料。尽管每块电池板只是用少量的白银，但随着每年对光伏需求呈指数增加，这些少量的白银也会积少成多，滴水成河。

　　根据美国白银研究所的数据，2024年光伏行业的白银消费量达到1.137亿盎司，相比之下，2013年的消费量只有5050万盎司。尽管2024年的数据尚未公布，有分析师估计去年光伏行业的白银消费量将达到1.27亿盎司白银。

　　但与此同时，白银的供给也在减少。

　　华尔街见闻此前曾提及，白银目前存在短缺的情况，纽约和伦敦现货白银交中心白银库存明显减少，比黄金库存下降的还要明显。

　　贵金属矿山企业Wheaton Precious Metals总裁Randy Smallwood表示，全球范围内白银的产量一直在下降：

大约五六年前，我们达到了白银供应的峰值，随后全球范围内的白银产量实际上一直在下降，矿山上无法生产出那么多的白银。

　　美国白银研究所的数据显示，2024年矿山生产的白银供应量为8.432亿盎司，低于2016年9亿盎司的峰值。

　　随着光伏和汽车制造等行业的需求持续强劲，未来几年白银供应缺口或将更频繁出现。

　　尚未出现替代品

　　一些人认为，随着光伏行业开发出更便宜的白银替代品，对白银的需求最终将趋于平缓，但短期而言这种情况可能并不会出现。

　　在标准温度下，银是所有金属中电阻最低的。盛宝银行（Saxo Bank）在 2024年的一份报告中写道：

就每块太阳能电池板的能量输出而言，潜在的替代金属无法与白银相比。

　　UNSW的这篇论文也认为，即使光伏行业减少了白银的使用，需求仍将增加。

　　该论文指出，目前银消费量的下降速度不足以避免光伏行业对银的需求增加，而目前正在开发的更高效的“N型”技术比目前占当前市场80%以上的“PERC”电池还需要更多的银：

向高效技术的过渡，包括TOPCon和SHJ的技术路线，可能会大大增加银的需求，造成价格和供应风险。

　　该研究还称，回收白银也不会显著减少供应问题：

从长远来看，旧太阳能组件的回收可能是白银的重要来源。然而，在这方面还需要进一步的投资和研究，每年处理的光伏废物量可能还需要几十年的时间才能产生足够多的新白银。

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