来源：证基风云

　　公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2024年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2024年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2024年一季报。

　　2024年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2024年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92%。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2024年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76%到7.37%不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03%，同期业绩比较基准收益率为2.08%。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2024年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59%到1.29%不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71%、0.62%，业绩比较基准收益率为3.24%。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94%。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2024年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5%，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88%）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47%，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2024年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。