财联社4月24日讯（编辑 刘蕊）自上月银行业混乱以来，美国股市近日一直出奇地平静。但瑞银警告称，在银行业动荡和美股财报季的影响下，信贷紧缩和财报盈利下滑可能会让美股市场再度陷入波动。

上周，美股VIX指数（即“恐慌指数”）跌至2024年1月以来的最低水平，表明在硅谷银行倒闭引起的银行业危机暂时缓和后，市场情绪进入了一段相对平静的时期。

瑞银认为，这是因为在美国银行业动荡之后，投资者越来越相信美联储将很快结束加息行动，以应对混乱局面。

随着去年以来美联储持续加息，使得美股的吸引力被削弱，因为加息使得债券和现金等其他资产的回报率更高，并提高了企业的偿债负担。同时，加息还使得增加了抵押贷款、汽车贷款、信用卡和其他形式借贷的成本，抑制了消费者和企业的需求，并拖累了企业的销售和利润。

根据芝商所的Fedwatch工具，目前有超过70%的交易员预计美联储将在6月会议或之前停止加息，并预计今年美联储的基准利率将在5.25%左右见顶——如果果真如此，对于承受美联储加息之苦一年多的美股市场来说，将是一大喜讯。

但瑞银表示，这种相对共识可能很快就会被信贷紧缩打破。

“在金融环境收紧、企业盈利下降和估值相对较高的背景下，美国股市的前景受到挑战，”瑞银首席投资官马克·海费勒（Mark Haefele）领导的团队在研报中写道。

他们警告说，随着银行信贷收紧，可能会导致企业支出和投资水平下降，从而打压股市估值。

海费勒在报告中写道：尽管自SVB倒闭以来，市场对联邦基金终端利率的预期已经下降了70个基点，但银行业危机和信贷收紧不足以让终端利率下调。我们预计信贷环境将继续收紧，对经济增长产生负面影响。