来源丨德林社

　　文 | 杨万里

　　编辑 | 德小强

　　知名造车新势力摊上事了。

　　近日，济南融创茂零跑店店长张某公开质疑零跑汽车涉嫌销量造假，包括强迫经销商完成车辆上牌以套取国补。

　　零跑汽车方面严肃回应称，“不实信息”、“已启动司法程序维权”。爆料人张某则正面硬刚，称“内容全部属实，可提供相关证据”。一时间，零跑汽车陷入销量“造假门”。

　　零跑汽车当前有两个挑战，一是公司为四家已上市造车新势力中唯一一家毛利率持续为负的车企；二是公司亏损规模扩大，且冲击中高端市场面临竞争压力。

　　经销商公开质疑销量造假

　　当经销商“急”了，会发生什么事？济南融创茂零跑店的张店长用实际行动给出了答案。

　　近日，张店长公开爆料称，去年12月，零跑汽车强制要求门店必须完成11月T03和C11两款车的库存车辆，以及12月新批售车辆的上牌，若完不成则要承担国补损失全额。

　　第一财经调查多家零跑汽车经销商，核实了这个信息的真实性。

　　经销商们是如何完成上牌任务的呢？他们选择通过员工与亲属的名义去购买车辆，上好牌照之后再折价当二手车来销售。

　　张店长一开始认为这种方式不妥，向大区反映情况，他称自己被认为是破坏了“规则”。随后，双方矛盾加剧，他后来选择公开爆料零跑汽车涉嫌销量造假，即强迫经销商完成车辆上牌以套取国补。

　　张店长质疑来由是一组数据。去年12月，零跑全国上牌牌数量的8400多辆车中，来自经销商自行上牌的车辆为4916辆，占比超过58%。

　　针对经销商公开质疑销量造假事项，零跑汽车公开发文称，“经公司内部核实，均为不实信息....针对以上造谣事件，公司已对造谣和散播不实信息的责任主体启动司法程序维权，对’张某’采取法律手段追究其法律责任，维护零跑汽车合法权益”。

　　值得一提，据金华市发改委发布的数据显示：在2018年-2024年期间，零跑汽车申请补助资金清算的车辆共计21117辆，合计申请补助资金约为31338.63万元。

　　零跑汽车是否涉嫌销量数据造假以及套取国补，目前尚不能下定论。不过，上述事件也侧面反映出零跑汽车存在终端管理不完善的情形。

　　业内透露，部分造车新势力为了完成月度销量目标，会让经销商采取措施给一些未实际销售的车辆上牌。之后，经销商又以二手车或者融资租赁的方式把车辆出售并收回车款。

　　当新车变为二手车或者三手车，其本身价值折价已经有所折扣。据张某透露，卖掉一台已上牌的T03，经销商损失超过1万元。

　　经销商为何宁愿亏损也要配合车企？除了需要完成下达的目标任务外，他们还面临着新车型上市导致老车型进一步贬值的风险。

　　面临两大挑战

　　2024年，零跑汽车创始人朱江明曾对外豪言称，“3年内，智能驾驶领域超越特斯拉”、“2025销量80万”。

　　立下Flag容易，实现又是另外一回事。

　　2024年一季度，四家上市的造车新势力中，零跑汽车的销量垫底。数据显示，今年前三月份，理想、蔚来、小鹏的累计销量分别为52584辆、31041辆、18230辆，零跑的销量仅为10509辆。

　　目前，零跑汽车面临两大挑战：公司毛利率持续为负、亏损规模扩大。

　　在证券软件介绍一栏中，零跑汽车称公司主要聚焦于价格介于人民币15万元至30万元的中国中高端主流新能源汽车市场。

　　从过去两年数据看，支撑公司销量的大头来自于中低端产品。

　　2024年，零跑汽车总销量为44906辆，其中T03销量为40245辆，占比超过89%。2024年，零跑汽车总销量为111168辆，其中T03销量为61919辆，占比超过55%。

　　过去一段时间，零跑T03大卖背后，可能与其销售价格有关。公开数据显示，T03定价在在7.95万元-9.65万元之间。

　　“低价冲量”的销售打法产生的一个影响是，毛利率连续四年为负。2024年至2024年，零跑汽车毛利率为-95.73%、-50.63%、-44.30%、-15.43%。与之相反，“蔚小理”的毛利率全部为正数。

　　业绩方面，近几年零跑汽车的亏损幅度扩大。2024年至2024年，零跑汽车分别亏损9.011亿元、11亿元、28.46亿元、51.09亿元，四年合计亏损金额约为99.56亿元，接近百亿。

　　造车新势力实现扭亏可能要通过扩大销量方式对冲经营成本。对于零跑汽车来说，未来的销量主力不应该是中低端产品，反而需要“品牌向上”。

　　在中高端市场方面，零跑汽车已有所布局。2024年9月份，公司发布了中型SUV零跑C11，定价在17.98万元-22.98万元之间。2024年，C11交付量为4.44万辆，占去年总销量比重接近40%。

　　2024年9月，零跑汽车开始交付中大型智能轿车C01，定价在18万元-27万元。2024年，C01交付量为4815辆，占去年总销量比重低于5%。

　　我们关注到，在15万元-30万元区间，早已是红海市场，像比亚迪、北汽、小鹏汽车、特斯拉等车企都有产品在这个价格带销售。这也考验着零跑汽车，需要该公司同时在技术、产品、交付等方面突出优势。

　　华为高管余承东最新放言，“2025年将是智能电动汽车行业的分水岭...如果汽车产业不能抓住机会，可能一部分’巨人’将会倒下”。小鹏汽车创始人何小鹏最新预言“十年后主流汽车公司将只剩8家”。

　　零跑汽车能否在淘汰赛中晋级？我们将继续保持关注！