美股周三收盘涨跌不一，纳指连续第三日下跌。美债收益率走低。美国3月ADP就业数据不及预期、3月ISM非制造业指数意外大跌，显示出美国经济增长正走向急剧放缓或衰退的潜在迹象。昨日港股因清明节休市，今日早盘，港股恒指低低开高走，截至午盘，恒指跌0.05%，报20264.86点，京东集团跌超4%。

　　恒生科技指数大跌1.02%，万国数据跌7.6%，金山软件、蔚来等跌超6%，京东跌超4%，百度、快手等跌近4%。

　　国际黄金再度突破2000美元，中国黄金国际大涨15%，灵宝黄金涨13%，山东黄金涨6.46%，招金矿业、紫金矿业涨超5%

　　金山云近期持续爆发，大跌8.8%，光大证券此前表示，伴随CDN业务缩减战略推进、更加聚焦优质的行业云项目、协同Camelot进一步发挥垂直领域优势、以及规模效应和降本增效逐步展现，公司盈利水平有望边际改善，首予公司“增持”评级。

　　上美集团大跌8.44%，“港股国货美妆第一股”上美股份交出的上市后首份成绩单差强人意，2024年总收入26.75亿元，同比下滑26.1%；年内利润1.37亿元，同比下滑59.5%。

　　半导体概念股集体爆发，中芯国际大涨7%，华虹半导体涨超2%，浙商证券认为，存储器作为底层刚需或伴随AI算力升级而同步扩容。东兴证券则认为，硬件有望先行，算力+存储芯片或将直接受益。总体来看，AI需求提振，叠加存储市场库存迎来拐点，行业景气度有望触底反弹等因素，多家机构认为存储行业已进入布局期。

　　专家观点：

　　华盛证券高级分析师 Louis表示，美国公布2月份JOLTS 职员位空缺回落至993.1万个，少过预期1,040万个，及上月1,056.3万个。3月份ADP私人就业职位新增14.5万个，远少过预期21万个，及2月份经修订后的26.1万个。期内薪金增长为6.9%，略低过2月份的7.2%。数据可显示出雇主在聘请的行动中放缓，而薪金的增长亦稍见回吐。ISM再公佈3月份服务业指数回落至51.2，远低预期54.5及上月55.1。商务部公布2月份贸易逆易再扩大2.7%至705亿美元，多过预期688亿美元，为近4个月最大总额。更连续3个月扩大。主因为出口跌幅远高过进口。数据反映经济衰退问题似渐见严重，加剧市场忧虑的情绪升温。美股三大指数早段齐低开后，道指最多仅跌26点，随后有买盘支持而反弹倒升，最多升141点，收市升80点。标普及纳指低开后再小量扩大跌幅至分别最多跌28点及194点。最后收窄部份跌幅收市。

　　港股早上低开128点后再扩大跌幅，恒指低见20099，最多跌175点。迫近20000关口见支持，企稳后逐步收窄跌幅，更曾反弹倒升至高见20343，但仅升69点。续在附近横行。由中国人民银行，香港金管局及证监会在去年7月曾经公告会推出两地利率的互联互通合作，并称之为互换通。日前两地机构已取得一致的共识，并获得监管机构的批准，预计在解决过程中的问题后，相信几个月后就可以推出。这个亦是在推行互联互通以来，首次引入金融市场上的衍生工具。在未来开通初期，将以北向通先开始。

　　内地沪深股市早上齐低开后，企稳后逐步收窄跌幅，更曾齐轻微反弹小升。但到最后上证小跌1点收市。而深证及创业板分别跌0.14%及0.27%收市。财新中国早上公布3月份服务业采购经理指数PMI远胜预期，连续3个月企稳在50以上扩张区，更创出自2024年12月以来，近28个月的新高。期内主要是工人薪金，及原材料价格齐见上涨。唯未能提价，因为市场竞争激烈。相信未来仍要推进国民消费更见犟劲，始能支持经济发展继续向上扩张。