小摩发布研究报告称，维持新奥能源（02688）“增持”评级，建议投资者在现价水平吸纳，认为2024财年盈利未达标影响似乎已在很大程度上反映在股价表现上，现时估值具有吸引力，目标价下调至132.5港元。

　　报告中称，公司管理层给予的10%核心盈利增长指引未为市场带来太大惊喜，指出如果剔除天然气批发利润，预计其核心业务利润增长可能会达到20%以上，预测经常性盈利增幅将是同行中最强劲，当中部分是由于综合能源（IE）和增值服务业务的强劲复苏。此外，虽然首季度销量增长仍然温和，但第二季因低基数原因，预将出现显著复苏，加上工业活动回暖，对城市燃气和IE细分市场均有利。