【聚焦】硅谷银行破产，金银为何上涨？

　　近期盘面，沪金和沪银推高，已经连续三日上涨。

　　金银为何上涨？这背后固然有美国硅谷银行破产引发的市场恐慌，但也有很多宏观因素值得关注。以下就黄金而言，简单总结两层原因供大家参考。

　　一、银行破产：牵一发而动全身

　　通过梳理美国硅谷银行破产的始末，我们可以发现这家银行之所以破产，它本身也存在着业务上的缺陷：他的客户群体比较单一，多数是初创型科技企业；他的经营方式也存在风险，挪用客户的短期存款购买长期国债，导致杠杆过高。

　　但是不幸的是，硅谷银行破产事件持续发酵，相继又有两家银行出现挤兑现象并濒临破产。

　　这也许只是百年变局加速演进的一个缩影。黄金作为贵金属，是国家货币的重要基石，在出现动荡或其他危机时，价值更为突出。正是硅谷银行破产事件，导致公众避险情绪的提升，进而中长期来看为贵金属价格提供较强支撑。

　　二、美元加息：搬起石头砸自己的脚

　　鉴于历史经验，面对银行破产，美国监管当局迅速出手，硅谷银行事件可能并不会引发海外金融危机。

　　黄金等贵金属，主要以美元为标价的。美元走弱，黄金往往价格走强。2024年3月以来，美联储激进加息，开启强势美元时代。现在的事实证明，美联储疯狂加息达到了“搬起石头砸自己脚”的效果。在此背景下，市场预期美联储加息节奏或将放缓，黄金价格预期也自然上涨。

　　此外，本周公布的非农就业31万人表现强劲，但是劳动参与率提升、失业率升高、薪资环比低于预期的“两高一低”结构，一定程度释放劳动力市场转向温和的信号，也让美联储加息提速的预期，再降一次温，预计黄金整体维持震荡上行。

　　（中粮期货 刘宇 投资咨询号：Z0012343）