欧洲央行官员将作出数月来影响最为重大的决定之一，他们将判断围绕着瑞信的市场动荡是否足以使其改变宣传已久的加息路径。

　　如果他们确实加息50个基点——欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德去年12月首次提及这一举措并在仅十多天前还重申这“非常，非常有可能”——那么一旦局势迅速恶化，他们恐会在未来面临非常严苛的评判。

　　如果选择像德意志银行和经济研究家现在预测的那样减小加息幅度甚至按兵不动，可能会导致欧洲央行遏制通胀的进程放缓。

　　在于法兰克福举行的决策前晚宴以及在周四更正式的讨论中，欧洲央行官员可以参考该行两位前任高级官员有关削减紧缩步伐的建议，并顾及现已迅速转变的投资者预期。

　　同时，管委员也可以考量有关消费者价格冲击仍真实存在的证据。此前发布的2月通胀数据显示潜在物价压力创下新纪录高位。

　　然而，残酷且讽刺的现实是，处于风暴中心的美国硅谷银行和瑞士瑞信均不属于欧元区的管辖范围。可却是欧洲央行，而非定于下周举行会议的美联储，必须率先就面临的危险作出决定。

　　“我们存在系统性的金融问题，但我们也面临通胀仍然过高的局面，这种金融压力将导致通胀下降的观点尚未在经济数据中得到佐证，”因对2008年金融危机的观点而闻名的评论人士、Roubini Macro Associates LLC主席Nouriel Roubini表示，“因此央行面临两难选择。”

　　考虑到这一困境，投资者周四采取折中策略，预计周四将以较小幅度加息。彭博经济研究也认同这一看法。

　　另一种观点则认为，围绕个别银行股的紧张情况并不说明欧元区体系内存在问题，官员们对此不应反应过度。另一位前欧洲央行官员对此表示赞同。

　　“瑞信的问题是一个个案，是一个银行业的问题，而它也不是欧元区的银行，”Gertrude Tumpel-Gugerell在接受采访时表示，“美国存在硅谷银行的问题，所以面临不确定性，但这也是一个监管问题。我认为应该把遏制通胀与监管问题区分开来。”

　　货币政策决定将于法兰克福当地时间周四下午2：15在公布，随后拉加德将举行新闻发布会。