欧元区消费者并不急于打开钱包，这让一些人不禁要问本应由消费引领的经济复苏是否还会到来。

　　欧元区今年上半年表现超群，但目前正在蹒跚而行。制造业依然低迷，家庭支出未能弥补缺口，信心低于疫情前水平。

　　目前通胀率接近2%，欧洲央行的一些官员认为陷入困境的经济是本周推进降息的另一个理由。如果这种疲软状态持续到2025年并拖累通胀率低于目标水平，投资者和分析师则认为可能需要更大幅度的货币宽松。

　　“欧洲央行最近似乎更担心增长乏力，”汇丰首席欧洲经济学家Simon Wells称，“因此疲软的消费可能使政策制定者朝着更加鸽派的方向倾斜。”

　　从表面上看，消费反弹的要素已经具备：通胀率已从10.6%的峰值回落至2.2%，失业率处于纪录低点，收入增长快于物价上涨步伐，借贷成本下降使得抵押贷款变得更便宜。

　　“主要因素在于通胀真的已被大幅推低，利率已开始下调，”拉脱维亚央行行长Martins Kazaks上周表示，“这对公众来说非常好，因为购买力开始增长。”

　　尽管有这些因素以及德国主办欧洲足球锦标赛和法国主办夏季奥运会的双重提振，但支出依然低迷。欧盟统计局周五公布，第二季度家庭消费下滑0.1%。

　　在欧元区最大经济体德国，其同期跌幅甚至更大，受裁员和企业破产影响，家庭信心下滑。大众汽车上周又传来消息称公司可能在本土市场关闭工厂，这在其87年历史上尚属首次。

　　“我们原来预计消费将为德国经济增长做出贡献，但这尚未发生，”德国零售联合会首席经济学家Olaf Roik表示。“我们现在将希望寄托在下半年。”

　　对于整个地区而言，消费似乎是一个弱点，挑战欧洲央行对今年GDP增长0.9%的预期。事实上，上周公布的数据显示第三季度伊始零售销售仅增长0.1%，低于预期。