来源：Gangtise投研

白银 分析师称，从2020年以来白银连续4年都出现了供需缺口，预计2024年供需缺口进一步扩大。2015年以来白银总产量始终维持10亿盎司水平上下波动，2015~2023年的年均复合增速在0.4%，预计2024年的产量将下降1%。矿产银的产量从2015年的接近9亿盎司收窄到2023年的8.3亿盎司，预计2024年进一步收窄到8.2亿盎司。白银库存从2021年高点下跌超过80%，目前仅有1600吨。