锰硅市场偏强运行。成本方面，据市场了解，印度加蓬成交价格处于高位，导致国内预期新一轮外盘依然涨幅明显，现货价格受成本推动上行，南非矿保持稳定到港，目前主要缺口仍是澳矿，锰矿发运问题短期难以解决，下游开工较前期恢复，港口库存持续减少，各港口锰矿报价维持较高水平，矿商挺价情绪强；国务院印发节能降碳行动方案，方案中提到合理控制半焦生产规模及严禁对高耗能行业实施电价优惠，铁合金成本支撑增强。开工方面，内蒙前期停产厂家计划复产，整体开工情况较好；西北厂家由于成本及盘面波动，有小幅提产但进一步增产意愿不强；云南地区即将进入丰水期，电费调降，产区产量将有增加。整体而言锰硅成本坚挺，开工的预期增量暂时难以对盘面造成明显利空。策略建议：SM2409合约探底回升，锰矿消息扰动加大盘面波动，关注澳矿发运及电费调整情况，操作上建议短期观望为主，请投资者注意风险控制。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

　　期货投资咨询从业证书号： 20013101

　　助理研究员：李秋荣

　　期货从业资格号： F03101823

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