日本最新的通胀报告给了日本央行另一个在下周会议之后结束负利率政策的理由，同时也增加了未来几个月加息的可能性。

　　日本内务省周五报告称，12月不包括新鲜食品在内的消费者价格指数（CPI）同比增幅放缓至2.3%，为连续第二个月降温，符合市场预期。电力和天然气价格的进一步下跌，以及加工食品的涨幅放缓拖累了该指数。

　　服务业价格连续第二个月上涨2.3%，这是三十年来的最快增速，不包括因销售税上调而扭曲的时期。

　　这些数据支持这样一种观点，即日本央行没有迫切需求在1月份的会议上匆忙采取自2007年以来的首次加息，许多经济学家认为加息最有可能在4月份开始。

　　周五的数据也进一步表明了日本由成本推动的通胀压力正在缓解，这与日本央行预测的情况一致。此前的数据显示，该国12月生产者价格指数（PPI）与上年同期持平，为近三年来的最低水平。同月，东京消费者价格涨幅降至一年多来的最低水平。

　　明治安田研究所首席经济学家Yuichi Kodama表示：“成本推动型通胀已经有所缓解，但这是否会转化为需求推动型通胀，目前还无法证实。”

　　不过，市场普遍预计，这一物价数据不会让日本央行偏离最终实现政策正常化的道路。2.3%的服务价格上涨表明，潜在的通胀可能已经超越了暂时的成本推动因素。

　　“通胀持续放缓并不意味着日本央行的正常化就不可能实现，”NLI研究所经济研究主管Taro Saito表示，“我不认为通胀会像日本央行预期的那样强劲，但它会稳定在1%至2%之间，日本央行可能会继续预测通胀率在2%左右，以便他们可以改变政策。”他预计，加息可能在4月发生。

　　接受一项调查的经济学家一致预测，日本央行将在1月23日结束的会议上维持负利率，因为当局仍在评估元旦地震对该国西北海岸的影响。

　　知情人士表示，该央行还将在会议上公布最新的季度展望，由于油价下跌，董事会成员可能会讨论将4月份开始的财年核心CPI预期从2.8%下调至2.5%左右。

　　周五的报告显示，12月电力和天然气价格同比下降了近21%。对电力和天然气补贴使整体通胀数字下降了0.49个百分点。加工食品的价格涨幅较慢，为6.2%。在一些异常值中，住宿价格飙升59%，这反映出政府单独补贴的结束和入境旅游业复苏带来的更强劲需求。

　　剔除新鲜食品和能源价格的核心-核心CPI同比降至3.7%，也符合预期。一些经济学家表示，这一价格指标能更真实地反映通胀水平，因为它剔除了能源价格波动的因素，而能源价格波动也受到政府补贴的影响。

　　Bloomberg Economics经济学家Taro Kimura表示：“总的来说，CPI报告并不能让日本央行相信2%的目标是安全的。我们预计日本央行将在1月22日至23日的会议上维持政策不变。”

　　日本央行行长植田和男此前曾表示，通胀在暂时降温后将再次回升，而一个关键焦点将是将于3月份结束的年度薪资谈判。知情人士表示，日本央行官员认为，他们的价格预期在2%左右或更高，已经足够高了，他们现在的重点是前景的确定性是否会充分提高。

　　尽管日本央行继续将可持续通胀作为工资-物价良性循环的一部分，但由于家庭承受着生活成本不断上升的压力，物价持续上涨一直是影响首相岸田文雄及其内阁支持率的因素之一。

　　自2024年4月以来，日本的通胀率一直高于日本央行2%的目标。由于工资增长滞后于物价，截至去年11月，日本家庭的实际收入已经连续20个月下降。

　　岸田文雄周一在与中小企业高管举行的一次会议上，加大了鼓励企业涨薪速度超过通胀的力度。

　　日元兑美元汇率近期回落至148左右，这可能会在未来几个月加剧进口价格压力。去年12月，日元兑美元的平均汇率约为143.80，而11月为149.81。