来源：经济参考报

　　作者： 陈君君

　　[ “高收益资产难觅，理财实际收益降幅大于居民预期收益降幅，可能加大规模增长的难度。”光大证券首席分析师王一峰认为，近期理财收益表现较强，但收益中枢仍有下行压力。 ]

　　春节假期将至，不少银行机构、理财公司纷纷推出年终奖理财攻略，为居民提供理财建议。从各家机构推出的“春节档”理财产品看，这些理财产品的业绩比较基准在3%左右，中短期的产品较以往增多。银行理财规模也出现小幅上涨，较年初增加2000亿~3000亿元。

　　业内人士称，年终奖的发放往往在春节前后，银行机构、理财公司提前“抢滩”年终奖配置是提前为春节营销做好准备，促销热情高涨背后，是瞄准投资者年终奖或闲置资金的理财需求；不过从居民端来看，更为关注自身偏好选择合适的产品。

　　切换“春节档”理财产品

　　今年以来的银行机构、理财公司营销热情不减。继推出元旦专属理财之后，面对即将到来的春节假期，已有不少机构开始借势发力“春节档”理财产品，推出年终奖配置建议。

　　第一财经注意到，宁波银行、邮储银行、光大理财、民生理财等机构已推出配置攻略。邮储银行发布年终奖投资指南称，推荐两款投资期限约在90天的理财产品，一款是“邮银财富安鑫如意·鸿运封闭式3个月2024年第5期（薪享）”理财产品，另一款是“兴银理财·稳利恒盈封闭式2024年1期A（薪享）”理财产品，业绩比较基准均为2.95%。

　　宁银理财推荐的产品覆盖多种期限产品，包括半月期、一月期、三月期、半年期、一年期、两年期、三年期等。从收益率来看，该行理财经理介绍称，普遍在3%左右，最高的是两年期和一年期的预约存款，收益率在3.8%和3.52%。“春节推荐购买半月期的产品，收益率达3.2%，纯活期。”他说，该产品底层投向国债逆回购等产品，春节前会有“翘尾”表现。

　　某股份行财富管理业务负责人称，春节前历来是各家单位发放年终奖的高峰期，作为大额收入的年终奖自然会吸引银行理财机构，各家银行也会趁势在此期间推出各类专属理财产品，以满足投资者需求。

　　另一名股份行营销端人士表示，这类年终奖、新春产品并不一定与平时产品有明显区别，需区分情况。一部分专属产品是“新瓶装旧酒”，将部分历史业绩较好的理财产品“打包”成年终奖组合产品，营销获客的意义更重。另一部分确实是新发行产品，但数量一般相对少，收益上浮得也有限。

　　综合近期各家机构推出的“春节档”理财产品来看，与以往不同，这些理财产品的业绩比较基准在3%左右，较往年相比“缩水”程度较大。与此同时，在理财产品收益率大幅下降的背景下，前述产品多为中短期类型的稳健型理财产品。如光大理财的“阳光金添利半年盈6号”理财产品，主要投资于债券、精选项目资产等固定收益类资产，属于定期开放产品，该产品折合年化率为2.84%。

　　前述人士称，从期限类型看，短、中、长期都有，往年此类理财以中长期为主，今年中短期占比有了明显提升。

　　增加规模仍有难度

　　一边是银行机构、理财公司发力营销，另一边却是个人投资者反响平平。

　　前述多家银行理财经理对第一财经记者称，近期来咨询的老客户居多，不过一看到业绩比较基准，还是会担心理财产品亏损的风险，有少数购买的群体，更为青睐选择灵活短期的产品。

　　失去刚性兑付“优势”的理财产品，在净值波动的背景下，居民更为慎重考虑。家住上海的90后小杨（化名）称，今年过年不打算购买理财产品，自己刚到期的两年期理财产品的收益率，才赚了1%不到，参照以往的收益率至少在3%以上，落差太大。相较而言，更为倾向自己购买灵活短期收益率高的产品，如国债逆回购投资。

　　70后沪上居民李女士也对记者称，楼市低迷背景下，这笔年终奖先放着，考虑补进春节后买房的首付款，至少短期内不会考虑中长期的理财产品，如果有可靠的短期理财（三个月以内），会考虑投资。

　　不再“保本”的银行理财在2024年刚经历了一番规模缩水。2024年6月，银行理财规模缩水至25万亿元，首次被公募基金超越。据第三方数据研究机构普益标准数据统计，2024年末全市场理财产品最新存续规模为26.37万亿元，较2024年末的26.84万亿元少了0.47万亿元。不过，在银行机构、理财公司的开年发力下，银行理财规模出现小幅反弹，截至发稿，较年初反弹2000亿~3000亿元。

　　“高收益资产难觅，理财实际收益降幅大于居民预期收益降幅，可能加大规模增长的难度。”光大证券首席分析师王一峰认为，近期理财收益表现较强，但收益中枢仍有下行压力。

　　展望未来，他认为，理财规模扩张不利因素来自于两方面：主要挑战在于广谱利率下行趋势下，资产端收益率面临持续下降的压力，但负债端居民对收益率下降的预期相对更具“黏性”；同时，储蓄型保险、大额存单等可替代投资选择的竞争，也一定程度上加剧了理财规模增长的压力。

　　易观千帆金融分析师韦玲艳认为，理财机构对元旦、春节等专属产品促销力度加强，是理财市场竞争加剧，为满足消费者投资需求和提升吸引力，理财机构采取更积极的营销策略吸引客户。但随着理财产品净值化转型逐步深入，产品业绩随市场波动变化，节日专属理财产品与普通理财产品难以形成实质性差异，吸引力减弱。

　　王一峰建议，银行理财可从多维度进行应对，包括通过持续的减费来提升投资者实际到手收益；创新产品申赎方式，打造“封转开”等产品形态，改善持有体验；打造明星产品系列、拓展他行代销渠道，增强引流力度等。

　　从购买者角度来看，“投资者首先要评估自身的风险偏好、流动性需求及理财水平，选择适合自己的产品，将资金均衡配置在不同的产品之中。” 融360数字科技研究院分析师刘银平对第一财经记者表示，随着存款利率持续下调，当前存款利率处于历史低位，储户可以关注更多中低风险的金融产品，比如理财、保险等。