1月12日，港股上市公司药明生物召开媒体说明会，公司首席执行官陈智胜出面回应企业在前一日出现的“单月41个项目”事件。

　　简单回顾药明生物近两日的舆论风波。1月10日，药明生物于官网上线陈智胜在第42届摩根大通医疗健康大会上的演讲PPT。据前述文件业务更新单元，药明生物2024年新增综合项目数达132个。

　　随后，“132个”这一数据迅速引发关注。因为，在去年12月4日，药明生物下调2024年业绩预期，并表示企业2024年目标新增120个项目过于激进。但仅在一个月之后，公司就超额完成目标。而对照截至去年11月末的91个项目这一数据，药明生物出现了2024年最后一个月实现单月签约41个项目的情况。

　　而简单概括陈智胜的发言，可以确定的是，药明生物在去年12月单月签了41个项目，平均每天两个。而基于信披要求，这些项目的金额都在2000万元人民币之上，且同时囊括研发和生产，不存在“小项目充数”的情况。

　　不过，陈智胜也表示由于项目获益有延时，药明生物的业绩回报无法即时反馈在2024年，因此公司在去年年底下调业绩预期并无问题。但他也认为，基于去年12月及当前的回暖态势，公司将在2024年迎来较大突破。

　　12月单月签下41个项目

　　按常理来看，一家公司的新增项目增多是好事，这体现了公司业务能力被认可的程度。但由于药明生物在一个月前进行了下调预期的表态，公司股价也随之出现大跳水。在12月4日之后的四个交易日中，企业市值蒸发超350亿港元。药明生物还在当时公开解释称系“行业降温、奇迹结束”。

　　由于短期内经历发生较大转变，投资者的情绪也随着企业股价变幻发生波动，并对药明生物的经营状况产生质疑。这也是该公司当前召开说明会的大背景。

　　在1月12日的媒体说明会中，陈智胜表示，药明生物在去年12月有新增项目41个，全年实现新增综合项目132个项目，“我们确实看到了生物技术公司、生物技术投融资已经开始复苏，我们的客户情绪明显地从中性转变为乐观。”

　　陈智胜介绍，药明生物在12月新增的41个项目并非是在12月突然签约了，其中大部分项目还是在2024年1-2月就已经在谈。但是，受制于2024年大环境影响，没有出现往常1-2月谈、8-9月签约的情况。

　　不过，陈智胜认为，去年11月-12月客户情绪在发生变化，直至12月愿意签约，“我们在12月平均每天签两个项目，这是非常了不起，所以我们还是非常开心”，陈智胜表示。

　　对于此前出现的“2024年目标新增120个项目过于激进”这一预判，陈智胜解释称，公司虽然在11月感觉到回暖，但也没预料到回暖会如此剧烈，“就1-10月的经营情况而言，我们明显地觉得肯定低于预期，所以即使到12月那一天，我还认为基本上做不到120个项目，也还认为很激进，但也没想到我们圣诞节到新年这一周就签了十几个项目。“

　　他进一步解释称，去年12月初，公司当时的预期是“至少能够做100多个项目，因为那时已有90多个项目，团队也没有意识到客户会在12月变得那么热情，一下子把项目签了。”

　　他还表示，在海外文化中，存在“Christmas rush”的圣诞节现象，意寓在此之前完成该完成的事，这是很多海外公司重要的时间节点。所以，“我们每年都有季节性，每年12月也都会比正常的月要好，但也没有出现2024年那样单月占比百分之三十几的情况，正常情况的占比是全年的15%。也就是，2024年的12月是往年12月占比的两倍。”

　　此外，从行业环境变化的视角来看，陈智胜表示，去年，药明生物1-6月签约项目48个，但12月签约项目41个，体现的也是生物医药行业投融资环境冷暖的变化。同时，在这个过程中，药明生物的市场份额也在去年大幅增加，远超50%。

　　对上年业绩影响有限

　　就41个项目而言，陈智胜表示其组成非常多元，同时包括中国项目、美国项目、欧洲项目、日本项目、韩国项目，是“全面开花”。在中国项目方面，体现出产业环境下半年优于上半年的情况，“下半年，我们签的中国项目数量是上半年的三倍以上，目前主要是ADC（抗体偶联），这个板块非常热”，他表示。

　　另外，陈智胜澄清称，对于药明生物而言，公司有严格的标准，金额至少要在2000万元人民币以上才算项目，项目要有研发有生产，不是任何一个项目都能算，因此公司无法拿小项目来拼凑，目前的舆论可能对此存在误会。

　　此外他还称，药明生物也没有在年底“打折”冲业绩，尤其是2024年12月没有做任何价格调整。不过，陈智胜透露，自前年下半年开始，基于产业环境不好的态势，公司作为有社会责任感的企业，会选择给中国客户稍微更多一些折扣。

　　在2024年12月签下41个大额优质项目之后，药明生物的业绩如何变化就成了另一个问题。在这一问题上，结论是，该公司2024年的业绩预期水平基本维持不变。

　　对此，陈智胜解释，药明生物的项目在收入情况上，前3个月的收入非常低，3-6个月收入一般，大部分的收入集中在6-12个月期间，也就是会存在6-12个月的滞后。因此，该公司2024年12月签的项目，预计要到2024年9-12月才会转化为非常明显的收入。

　　对于2024的业绩，陈智胜的原话是，“我签100个项目也改变不了去年的业绩，因为要时间转化。”但他提出，照现在看，药明生物的2024年又变成了一个奇迹，“12月真的就是一个奇迹。我们公司历史上从来没有过这么好的12月。”

　　此外，对于第42届摩根大通医疗健康大会的参会经历，陈智胜表示，团队见了120家客户，有80多个公司的CEO，行业对今年非常乐观。基于此，药明生物也把今年的预期从去年认为的80个上调至110个。

　　在行业趋势方面，陈智胜认为，对于中国生物技术公司而言，跨国药企和本土企业间的合作在去年激增，由此，形成的状况便是，即使中国的投融资情况不及海外，但在BD（Business Deal，指药企间的产品授权转让模式）项目的补充下，也就是本土公司把产品权益转让给海外公司之后，能获得现金。

　　而这之中，有蕴含了产业给予药明生物的机遇。陈智胜介绍，在获得现金后，中国企业就又有能力来和其开展合作。目前，除了ADC，还有双抗和非肿瘤产品，集中在自免领域。这其中的“隐藏机遇”还在于，原本来自中国公司的本土项目在和外企合作后会升级成为全球项目，而在国际市场需求的带动下，药明生物的项目收入会有5-10倍增长。例如，中国三期临床的用药人数和海外临床的用药人数存在显著差异。陈智胜还透露，目前中国公司和海外公司的合作中，药明生物承接了这一领域药学部分生产的80%。