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泡财经获悉，1月8日晚间，中国中免(601888.SH)发布2024年度业绩快报，实现营收675.76亿元，同比增长24.15%；归母净利润67.17亿元，同比增长33.52%；扣除非经常性损益的净利润66.55亿元，同比增长35.78%。

中国中免2024年营收净利不再下滑。此前2024年，公司实现营收同比下降19.57%至544.33亿元，归母净利润同比下降47.89%至50.3亿元，扣除非经常性损益的净利润同比下降48.59%至49.02亿元。

中国中免解释称，公司紧抓消费复苏和出入境政策放开的机遇，着力激发消费活力，持续优化商品结构，有效提升运营效率，使公司主营业务明显回升，盈利能力不断修复。

2024年，公司主营业务毛利率为31.44%，同比提升3.42个百分点。

业绩快报显示，2024年，公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，深入推进改革创新和管理提升，强化市场、营销、供应链等重点领域变革，持续聚焦免税主业，优化海内外业务布局，实现了经营效益、运营效率和管理质量的同步提升，公司核心竞争力持续增强。

2024年第四季度，中国中免实现营收167.39亿元，同比增长11.09%，归母净利润15.1亿元，同比增长275.62%。

不过，中国中免2024年第四季度净利高增一大原因或主要由于上年同期基数较低所致。此前2024年第四季度，公司实现归母净利润同比下降72.2%至3.18亿元。

实际上，中国中免今日披露的营收净利数值低于机构预期。据choice数据，最近6个月内，39家机构对中国中免2024年营收预测的平均值为700.64亿元，同比增长28.72%；归母净利润预测的平均值为68.14亿元，同比增长35.45%。

中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。公司下属全资子公司中免公司、中免投资公司分别负责公司的免税业务、旅游目的地商业综合体投资开发业务。

公司在长期深耕免税领域的过程中，与全球超过1300个知名品牌建立了长期稳定的合作关系。公司在大连、青岛、上海、深圳、三亚、香港和北京设立了覆盖全国的7大海关监管物流中心，在全国范围内实现商品高效快捷配送。

此外，公司在全国30多个省、市、自治区、特别行政区和柬埔寨等地设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的约200家免税店，覆盖超过100个城市，已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。报告期内，公司在海南省拥有6家离岛免税店，包括目前全球第一大和第二大的免税商业综合体—海口国际免税城和三亚国际免税城。

此前2024年12月26日晚间，中国中免公告，其子公司日上上海、日上中国分别与上海机场和首都机场签订机场免税店租金补充协议，租金收取方式回归年保底经营费和年实际销售额提成两者取高的模式。综合来看，新协议保底租金和抽成比例较疫情前协议皆有一定程度下调，华泰证券认为有望缓解中免盈利压力，激发其进一步做大规模、做优结构的动力。伴随明年出入境客流稳步修复，机场免税收入和盈利或实现双重改善。

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