股指：

　　开年首日，权益市场震荡走低，Wind全A下跌0.71%，成交额8100亿元，市场热度仍在。股指期货对应指数中，中证1000下跌0.55%，中证500下跌0.36%，沪深300下跌1.3%，上证50下跌1.46%。12月下旬的触底反弹由大盘指数的权重成分股带动，在节前一周经历了较快上涨。因此，节后首日大盘指数回落明显，小盘指数则相对平稳，同样也是指数轮动下涨跌互现的体现。指数基本面来看，核心矛盾仍是下游需求偏弱，企业融资意愿偏低。今年第二第三季度以来，企业营收同比增速低位持平，投资现金流和筹资现金流均为负值，企业成长性总体偏弱。另一方面，我们在高频数据端看到工业企业利润逐步改善，其中近两个月营收增长对于企业利润贡献增加，结合企业当前的低库存，企业投融资意愿可能在2024年第一季度逐步恢复，当然这也依靠财政政策的发力和货币政策的配合，并非一蹴而就。长期配置角度，当前指数尤其是大盘指数具有较高的配置性价比。短期操作来看，偏强震荡可能仍将持续。基差方面，由于板块近期再次体现出轮动的趋势，小盘指数基差贴水明显收敛，IM2401基差-21.15，IC2401基差-15.26，IF2401基差1.85，IH2401基差1.77。

　　国债：   

　　国债期货集体收跌，30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.09%。央行昨日开展1370亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有7640亿元7天期逆回购和2420亿元14天期逆回购到期，累计到期额为10060亿元，公开市场实现净回笼8690亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.5611%，跌9.22个基点；7天期报1.764%，跌14.39个基点。昨日央行数据显示12月新增PSL3500亿元，国债收益率小幅上行，国债期货高开低走。短期来看，12月制造业PMI超季节性回落，表明经济内生性动能有待进一步加强。进入到1月份，政府债发行扰动结束，资金有望边际下行，国债收益率有望延续下行态势。在货币宽松交易下，收益率曲线有望继续走陡。

　　贵金属：

　　昨晚美短债收益率快速回升，美元指数走高，美股回落，市场风险偏好有所收紧，黄金则出现冲高回落。当前来看，市场仍对美联储明年提前降息相对乐观，风险偏好持续回升，美股总体表现偏强，美元指数弱势难改，黄金则发起新一轮冲高。不过，市场也并不是没有风险，美债年底最后一次标售惨淡，相比此前的两年期标售，长期国债欢迎度受限，这也一度带动市场情绪收紧。总体而言，黄金仍受益于美元指数走弱以及美联储降息预期下的风险偏好回升，但黄金也属于避险资产，因此当前价格偏高下也存在较大争议，跟随海外股市涨跌概率较大。