来源：证券日报

　　市场利率持续下行，银行理财产品业绩比较基准也随之“调降”。

　　日前，招银理财、兴银理财等银行理财子公司发布公告，对旗下多只理财产品的业绩比较基准进行了下调。据《证券日报》记者不完全统计，12月份以来，已有招银理财、兴银理财、交银理财、农银理财、中邮理财、信银理财等多家理财子公司发布公告，对旗下多只理财产品的业绩比较基准进行下调。从调整幅度来看，有的理财产品最高下调业绩比较基准幅度达150个基点。

　　降幅最高达150个基点

　　12月25日和12月26日，招银理财相继发布公告，对旗下部分理财产品业绩比较基准进行调整。根据公告，“招银理财招睿金鼎九个月定开7号固定收益类理财计划”的业绩比较基准从3.85%调整为2.5%至3.7%；“招银理财招睿智远十四月定开2号增强型固定收益类理财计划”第二个投资周期业绩比较基准调整为2.55%至4.05%，根据Wind资讯数据，该产品上个投资周期的业绩比较基准为3.5%至5%。

　　从业绩比较基准下调幅度看，部分理财产品业绩比较基准下调幅度达100个基点至150个基点。例如，12月22日至25日，兴银理财发布公告，对旗下多只理财产品的业绩比较基准进行下调。其中“兴银理财悦动（1年最短持有期）日开1号固收类理财产品”的下调力度最大，从原条款中4%至5%（年化）的业绩比较基准下调至现条款中的2.5%至4%（年化）。业绩比较基准调整幅度达100个基点至150个基点。

　　12月份以来，华夏理财、交银理财、农银理财、中邮理财、信银理财等多家银行理财子公司对旗下多款产品的业绩比较基准进行下调。

　　记者了解到，此次业绩基准下调产品多为固收类产品，其产品配置较多债券类资产，收益表现与债市表现密切相关。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受《证券日报》记者采访时表示，近期理财子公司下调理财产品业绩比较基准主要是两个方面的原因：其一，市场走势预判的变化。受近期商业银行下调存款利率影响，理财子公司对下一阶段资产收益率的预期有所调整。其二，合规的考量。中国银行业协会加强了对理财产品业绩比较基准展示行为的自律管理，对理财产品存续期间管理人调整业绩比较基准的行为进行了约束。

　　另外，普益标准研究员董丹浓对《证券日报》记者表示，今年以来，债市收益率呈震荡下行趋势，一定程度上影响相关产品的收益表现。因此，理财子公司选择通过调降业绩基准以贴合产品实际业绩表现，降低投资者对投资回报的预期。

　　投资者需理性看待

　　就下调业绩比较基准的影响，中国银行研究院研究员杜阳在接受《证券日报》记者采访时表示，在市场利率下行的情况下，适当调整业绩比较基准有利于降低投资风险，有助于引导投资者合理预期，同时也有利于理财子公司优化资产配置，提高投资效益。

　　谈及投资者应当如何看待业绩比较基准，杨海平认为，对于投资者而言，投资者要充分理解业绩比较基准和理财产品实际收益率的区别，充分理解未来低存款利率将维持较长时期的现实，也要看到低利率环境下理财产品的优势，并学会在低利率环境下做好理财规划。

　　杜阳建议，理性看待理财产品的净值波动，避免因短期波动而盲目赎回或追加投资。投资者可以在银行理财、公募基金、股票、债券等不同投资领域进行分散投资，从而降低单一投资品种的风险。同时，投资者需要了解各种理财产品的特点、风险和收益，以便根据自己的风险偏好、投资目标和资金状况选择合适的产品。

　　在董丹浓看来，长期来看，理财子公司应持续提升自身投研能力和投资策略，在宏观经济运行承压的背景下，银行理财更应构建行之有效的全方位研究体系，强化净值波动管理，及时研判宏观经济及金融市场趋势，提升大类资产配置能力。同时，应持续加强投资者教育工作，帮助客户理性认识风险与收益关系。

　　杨海平表示，理财子公司要做好以下两方面：首先，做好市场走势研判和投资者风险偏好分析，持续优化理财产品结构，优化资产配置策略，提升理财产品的价值创造能力；其次，优化营销管理，推进渠道建设，通过改进客户投资全流程的陪伴服务，优化客户体验。