专题：拐点正在临近 机构称超跌反弹行情有望出现

　　12月25日消息，沪指早间维持窄幅震荡，深成指、创业板指盘中冲高回落，三大指数均小幅下跌。板块方面，超导概念股走强，百利电气涨停。混合现实概念股再度活跃，中光学、双象股份涨停。汽配股集体上扬，旭升集团、文灿股份涨停。下跌方面，游戏、传媒板块持续大跌，巨人网络、三七互娱（维权）、游族网络等多股跌停。港口航运板块陷入调整，宁波远洋触及跌停。总体来看，个股跌多涨少，两市下跌个股超3800只。截至午间收盘，沪指报2905.79点，跌0.31%；深成指报9205.79点，跌0.17%；创指报1822.18点，跌0.2%。

　　盘面上，MR、超导概念、军工板块涨幅居前，游戏、港口航运、传媒板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、ChatGPT概念

　　三六零、中文在线、神州泰岳、昆仑万维等走强。

　　消息面上，12月22日，国内首个官方“大模型标准符合性评测”结果公布，首批仅360集团、百度、腾讯、阿里通过。

　　2、游戏

　　三七互娱、姚记科技、巨人网络、恺英网络等多股活跃。

　　消息面上，国家新闻出版署12月22日发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》。其中提到，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励，所有网络游戏须设置用户充值限额。对此，国家新闻出版署有关负责人表示，该征求意见稿旨在促进行业繁荣健康发展，将听取各方意见，进一步修改完善。

　　消息面：

　　1、【多家股份制银行跟进下调存款利率 3年定期普遍调降25个基点】继上周六大国有银行和招商银行之后，中信银行、平安银行、光大银行、浙商银行、广发银行、民生银行等多家股份制银行已调整了挂牌利率，其中，1年定期存款利率下调10个基点、2年定期存款利率下调20个基点、3年定期存款普遍下调25个基点（光大银行下调30个基点），5年定期存款利率普遍下调25个基点。 (贝壳财经)

　　2、【游戏工委：12月份新批国产网络游戏版号数量过百 持续释放支持网络游戏行业繁荣健康发展的积极信号】中国音数协游戏工委微信公众号发文称，今天，国家新闻出版署发布了新批准的105款国产游戏版号，单次审批数量首次突破百款，所涵盖的游戏企业范围也更广，中国音像与数字出版协会游戏工委和广大游戏企业深受鼓舞。这次新批版号，是继12月22日新批准一批进口网络游戏版号后，国家新闻出版署又批准发布的一批国产网络游戏版号，有力展示了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。

　　3、【中汽协：11月汽车商品进出口金额环比增长1.4% 同比增长13.5%】据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2024年11月，与上月相比，汽车商品进出口金额均微增；与上年同期相比，汽车商品进口金额微增、出口金额较快增长。2024年11月，汽车商品进出口金额环比增长1.4%，同比增长13.5%。其中进口金额环比增长1.6%，同比增长2.1%；出口金额环比增长1.3%，同比增长18.6%。2024年1-11月，全国汽车商品累计进出口金额同比增长14.7%。其中进口金额同比下降14.3%；出口金额同比增长31.1%。

　　机构观点：

　　中信证券研报指出，圣诞节前外资的流出已告一段落，本周调研样本的公募基金净赎回率出现明显大幅下降，统计显示，近4年每年最后5个交易日公募重仓股平均收益皆为正；地产政策正处观察期，预计后续还会持续加码，市场对经济的预期相比政策目标存在较大上修空间，市场和信心的拐点正在临近，明年1月中旬是关键的时点。

　　国泰君安认为，超跌反弹行情优选超跌，风格切换淡化小盘题材。当前市场“交易有边际，但预期尚缺边际”，边际配置力量来自有跨年配置需求的中长期资金，而非交易题材股的高风险偏好投资者。寻找超跌反弹的思路主要选择前期估值下修较为剧烈，同时估值处在偏低水平的股票，因此部分前期调整的中大盘成长股（医药、电子、军工等）迎来一个反弹的机会。与市场共识不同的是，我们认为小盘题材股在估值与交易优势下降、乐观预期难以兑现、风险偏好逐级下台阶的定价环境下，需警惕行情走向尾声。近期两融余额已出现较为明显的下滑。我们认为，超跌反弹行情的重点应放在大盘股而非小盘股，底仓选择低风险特征的防御类板块，并灵活选择成长股做超跌反弹。