美债收益率下降促使少数大型投资者涌向股市这个向来不受欢迎的板块 —— 银行。

　　富达国际和Wilmington Trust Investment Advisors Inc．是增加银行股敞口的基金管理公司之一。交易的核心是在明年降息预期下，短期国债收益率跌幅将超过较长期收益率。这种情境假设将提振银行的贷款收益，因为它们通常借短贷长，将收益率之差计入利润。

　　配置凸显出投资者的这样一种假设，即随着股市涨势扩大到超大型科技股之外，银行股短期内可能跑赢大盘。银行在2024年落后于大盘，这一年的行业危机始于3月并导致硅谷银行倒闭。

　　“金融业务表现良好的自然条件 —— 向上倾斜的曲线 — 变得更容易实现，”富达国际基金经理Taosha Wang称。”一些不正常的事情正在得到纠正。”

　　根据本月稍早的最新披露，富达国际Institutional Global Sector基金有近五分之一的资产投资于金融股。截至8月底其持有的银行股包括摩根大通、摩根士丹利、富国银行和美国银行。

　　根据首席投资官Tony Roth，Wilmington Trust管理的客户资产为785亿美元，超配美国大型和地区性银行。他拒绝透露具体持仓情况。

　　“软着陆的可能性加上收益率曲线前端下降，使得银行的情况看起来相当不错，”Roth说。“由于今年早些时候的银行业危机，许多公司的估值都相当低迷。”

　　费城证交所KBW银行股指数今年累计下跌5.7%，而标普500指数已飙升逾23%，银行股势将连续第二年跑输大盘。