12月22日，A股走势一波三折，早盘三大股指一度冲高，午后受游戏板块调整影响悉数转绿。盘面上，半导体板块再度掉头回调。中证半导指数收跌1.55%，成份股仅中芯国际收红，深科达、华海清科、文一科技、天岳先进、和林微纳等股跌幅居前。

　　场内ETF方面，聚焦半导体设备、材料等产业链上游的半导体设备ETF（561980）全天维持水下震荡态势，午后受市场情绪拖累跌幅进一步扩大，尾盘略有回暖，跌幅1.21%，成交额1002万元，全天换手率将近20%。

　　本周以来，随着板块筑底震荡，半导体设备ETF（561980）资金面保持积极势头。数据显示，该ETF近5日中有4日为净申购状态，区间买入额近500万元。近60日半导体设备ETF（561980）区间净流率超63%。

　　在最新的2024年年度策略报告中，华福证券认为周期至暗时刻已过，黎明渐行渐近。从半导体领域来看，自2024年3月起，全球半导体销售额已实现连续七个月的环比增长。与此同时，23Q3全球主要半导体公司及晶圆厂的营业收入大多实现环比增长，半导体景气回升或已接近破晓时分。

　　从消费电子领域来看，PC方面，23Q2全球PC出货量创22Q1之后的首次环比增长，并在23Q3继续环比提升，强化回暖趋势；

　　智能手机方面，2024年9月我国手机出货量实现同比+60.93%、环比+78.14%的亮眼成果。整体来看，消费电子整体需求正在稳定修复，Canalys预计智能手机和PC将在2024年实现温和增长。

　　从库存角度来看，一方面，全球主要芯片厂商23Q3显现库存拐点；另一方面，受益于消费电子回暖，被动元件、PCB、光学元件等环节有所拉货，库存去化接近尾声。

　　综上所述，华福证券认为，经历了一到两年的下行周期，当前电子行业基本面“筑底”已基本完成，且出现企稳回升迹象，由此在当前时点不宜过度悲观，寒冬渐远，静待春归。

　　半导体设备ETF（561980）被动跟踪中证半导体产业指数，该指数主要覆盖半导体材料、设备等上游产业链公司。上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多个领域落后较大，是国产替代的主战场，发展空间广阔，持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。在半导体自主可控主旋律不断增强、周期触底复苏、AI催化新需求多重背景下，半导体设备创新周期与国产替代周期有望开启。