转自：金融界

本文源自:财联社 黄君芝

财联社12月21日讯（编辑 黄君芝）国际知名投行巴克莱（Barclays）在最新发布的一份报告中称，货币政策转向鸽派，长期以来一直是强劲的牛市信号，往往为股市创出新高铺平道路。

根据上述报告，在过去的40年里，从美联储最后一次加息到最终经济衰退之间的时间，几乎总是导致标准普尔500指数（S&P 500）创下历史新高。目前来看，美联储7月的加息似乎就是“最后一加”，这种模式也好像即将重演。

因市场预期明年将转向降息，近期屡创新高。但巴克莱对此持谨慎态度。

该行分析师表示：“由于高通胀的威胁，这个周期与我们过去几十年经历的任何周期都明显不同。”

他们解释说，在过去，美联储能够在经济衰退到来之前就暂停加息，为股市在最终衰退之前创下新高铺平道路。但在美联储试图降低高通胀的时期，美联储暂停行动和经济衰退之间的间隔往往会缩短，有时甚至会重叠。

巴克莱警告称，如果今天的情况是这样，可能会给股市带来麻烦。

“如果经济衰退成为现实，过去的时期表明，经济将进一步大幅下滑，”策略师们表示，“强劲的就业数据仍然是领先指标走弱的关键阻力，但我们看到有迹象表明，这可能正在接近拐点。”

不过，巴克莱承认，目前经济令人惊讶的韧性，使当前周期更符合过去40年的看涨模式。