转自：金融界

本文源自:财联社记者 赵子祥

财联社12月20日讯（记者 赵子祥）在9月中旬创下年内新高后，双酚A行情频频遇冷，最新市场价格重回万元以内。财联社记者从业内获悉，近两年双酚A投产装置较多，市场供应增长明显，而下游终端需求改善动能不足，行业整体产能利用率难以提升，预计明年大概率将围绕成本线运行。

财联社记者以投资者身份从维远股份（600955.SH）处获悉，目前公司双酚A装置满负荷开工，产出自用和外销占比约各一半，客户较为稳定使得全年整体产销保持正常；万华化学（600309.SH）证券部一位工作人员则表示，公司双酚A主要都是自用，目前具体开工情况不了解。沧州大化（600230.SH）年产20万吨双酚A装置目前则保持满负荷运转。

过山车行情

今年以来双酚A市场价格波动幅度较大，整体形似“过山车”。

生意社数据显示，先是在6月15日，双酚A国内市场价跌至五年来最低点的8712元/吨，此后在第三季度受产业链上游苯酚/丙酮市场高位支撑，双酚A价格快速反弹并于9月16日站上年内高点的12062元/吨。

不过双酚A“高光时刻”并未持续多久。截至12月20日，国内双酚A基准价为9612.50元/吨，较本月初(10137.50元/吨)下降了5.18%，较年内高点跌幅达25.48%。

一位业内人士告诉财联社记者，双酚A价格之所以从9月中下旬快速下行，一方面是它的双原料苯酚/丙酮跌势明显，失去了成本面支撑，同时第四季度需求端恢复不及预期。

“下游一些工厂生产主要消耗之前的库存，或者执行前期采购合约，没有进一步采购，（工厂）他不买了之后，那肯定导致贸易商为了保持销售就开始让利出货，价格就下来了。”上述人士称。

对于双酚A上下游的弱势表现，隆众资讯双酚A分析师张薇向财联社记者表示，三季度国际原油下跌，化工品走势趋弱，纯苯、苯酚、丙酮下行，双酚A成本大幅下降。同时下游终端需求迟缓，环氧树脂消费略降，PC维持刚需采购，市场供需矛盾仍在。

今年双酚A产能大幅扩张

双酚A，也称BPA，外观白色针晶或片状粉末，是世界上使用最广泛的工业化合物之一。在产业链方面，双酚A上游主要是苯酚和丙酮，下游方面，聚碳酸酯(PC)消费占比为47%；环氧树脂消费占比为44%；四溴双酚A消费占比为5%。

隆众资讯报告显示，2010-2024年中国双酚A行业迎来蓬勃发展，近14年产能激增11.3倍，产量增长9.1倍，消费增长4.2倍，逐步成长为全球名副其实的生产供应及消费“双强”国。

目前，中国已成为全球最大的双酚A生产供应国，其中浙江石化、江苏瑞恒、万华化学已晋升全球TOP产能之列。

2024年也是双酚A行业大幅扩张的一年，据统计，截至2024年上半年底，国内双酚A总产能达到426万吨。其中，1月份万华化学二期24万吨/年双酚A装置顺利投产并稳定运行；3月上旬，广西华谊20万吨/年新装置顺利投产。

此外，今年5月份盛虹炼化烯烃产业链项目正式签约，项目总投资为97.30亿元，包含了一套24万吨/年的双酚A装置。

11月初，连云港新闻消息显示，盛虹化工新材料项目彼时项目完成近半工程量，整个地下部分已施工完毕，近5000名工人正在进行钢结构安装、设备安装、以及工艺管道的安装，预计到年底可完成总工程量的60%。

“2024年双酚A产能持续增加，预计至年底总产能将达到600万吨附近，除正常上下游配套之外，现货流通量进一步增加。”张薇向财联社记者表示。

明年均价或将进一步走低

生意社数据显示，双酚A12月份新增装置较多，市场预期供应量增加，龙江化工20万吨/年装置在调试中，南亚塑胶二期17万吨/年装置逐步稳定，恒力石化24万吨/年和青岛海湾新装置投产有待关注。

反观需求层面，目前两大下游产品环氧树脂和PC开工在五六成之间，且现阶段环氧树脂行业依然在亏损线，行业开工也受到抑制，预计至2024年1月份开工率难有较大波动。

上市公司方面，维远股份工作人员向以投资者身份致电的财联社记者表示，今年双酚A下游整体需求不是很旺，产品市场价格也较低，但公司有一些固定客户，所以产销情况一直比较正常。沧州大化工作人员向财联社记者表示，公司双酚A开工负荷保持100%，且以自用为主。

万华化学证券部一位工作人员则表示，公司48万吨/年的双酚A装置大多是自用，主要给PC装置供货，公司今年PC业务运行非常好。

张薇向财联社记者表示，龙年春节前后，国内有多套新装置预期投产或投产后运行趋稳，双酚A现货供应量预期增加；下游消费端为传统需求淡季，加之春节假期因素，整体需求动能不足，市场供需矛盾或进一步增加。

总体来看，因近两年投产双酚A装置较多，市场供应增长明显，而下游终端需求改善动能不足，行业整体产能利用率难以提升。

谈及2024年双酚A走势，张薇进一步表示，“虽然PC行业产能窄幅增长，对双酚A需求相对稳健。但供需对比之下，供应增速明显高于需求增速，双酚A围绕成本线运行概率大，预计均价较2024年或进一步走低。”