界面新闻记者 | 吕文琦

　　随着A股五家上市险企披露前11月保费，今年全年的保费收入也呼之欲出。

　　截至11月末，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险合计保费收入25246.76亿元，同比增长5.33%。

　　寿险方面，今年前11月，中国人寿实现保费收入6146亿元，同比增长3.9%；平安人寿实现保费收入4339.49亿元，同比增长6.8%；太保寿险实现保费收入2239.77亿元，同比增长4.4%；新华保险实现保费收入1597.38亿元，同比增长1.91%；人保寿险实现保费收入972.67亿元，同比增长9.69%。

　　与10月单月保费清一色下滑不同，11月单月保费增速“两升三降”，略有回暖。其中，人保寿险单月保费同比增长2.8%，平安寿险同比增长2.5%。

　　国泰君安非银分析师刘欣琦团队认为，人保寿险主要得益于优化保费结构带来续期改善，平安人寿预计在监管引导行业年度间平稳发展背景下主动调整业务结构。

　　而中国人寿、太保寿险、新华保险11月单月保费收入同比分别下滑1.18%、19.01%和13.46%。刘欣琦团队预计，太保寿险负增长较多预计为2024年同期全力冲刺年度收官导致单月业绩高基数。

　　尽管四季度是寿险传统营销节点“开门红”，但今年的“开门红”格外不同。10月18日，监管发布《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》（以下简称《通知》），从科学制定年度预算、严格执行报行合一、规范销售行为、加大查处力度等四方面对“开门红”进行规范。

　　其中，《通知》明确要求，要规范承保管理，不得采取大幅提前收取保费并指定第二年保单生效日的方式进行承保，不得将客户实质为保费的资金存放于其他投资理财类账户，防止出现承保空档，引发合同纠纷，滋生经营风险。

　　据了解，保险公司“开门红”的传统是将今年收到的保费在第二年1月1日起生效，以达到第二年保费规模的高增长。但在《通知》下发后，叠加“报行合一”等影响，各家险企“开门红”略显沉寂。进入11月，随着银保渠道的产品再上架和正常销售节奏的恢复，保费收入有所回升。

　　对于今年年底至明年年初的“开门红”表现，东吴证券非银团队认为，低利率环境下，保险产品3%定价利率仍存在较强吸引力，保险保本优势依旧突出。不过由于无法预收保险现金，首爆日新单和价值或面临一定压力。信达证券非银团队认为，2024年初保费基数对于2024年“开门红”压力有限，各大险企寿险保费表现有望逐步回暖。

　　不过长期来看，业内对“开门红”模式的隐忧仍在。有资深业内人士向界面新闻表示，“开门红”不仅对险企投资端带来较大压力，同时也让销售队伍陷入“大推大动，不推不动”的怪圈中，对险企长期发展不利。

　　在财险方面，今年前11个月，人保财险、平安产险、太保产险分别实现保费收入4727亿元、2736.47亿元、1747.57亿元，分别同比增长6.8%、1.4%、11.8%。

　　车险上，11月人保财险单月车险保费同比增长5.4%，远低于11月新车销量同比26.0%的增幅。究其原因，和头部险企积极响应监管“报行合一”的号召达成自律公约有关。有业内人士透露，在“450号文”后，监管有对“人太平”三家头部机构限速以给小公司留下发展空间。

　　招商证券非银团队预计，考虑到监管趋严和行业自律背景下车险竞争格局有望显著改善、公司持续主动优化业务结构并加强风险减量服务等积极因素，人保财险实现车险/非车综合成本率分别控制在97%和100%以内的目标可期。