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　　e公司讯，中信证券研报表示，市场对经济的预期相对于政策目标存在较大上修空间，外部宏观环境更加温和，A股短期受投资者心态和资金行为影响，对积极的政策变化脱敏，市场出清过程缓慢，随着调整接近极值区域，岁末年初市场和信心的拐点将临近，积极把握卖盘阶段性出清后的市场行情，借情绪低点的市场波动继续增配科技和医药板块。一方面，从政策和宏观环境来看，中央经济工作会议定调积极，针对问题提出了切实的应对思路；市场对经济的预期与去年末相比更偏悲观，但潜在的政策目标更高；美联储近期释放鸽派信号，美债利率回落有利于资金回流非美元资产。另一方面，从A股市场生态来看，近期与港股走势分化表明A股的弱势并不是政策不及预期的问题，持续两年缺乏赚钱效应导致投资者耐心开始消失，年末赎回压力有所加大，机构投资者仓位和持仓结构并没有充分反映负面情绪，市场出清过程缓慢。我们预计市场卖压临近出清，岁末年初有望迎来拐点。