“放缓”成为今年A股IPO的关键词。

　　全面注册制下，受监管层对发行及审核节奏的调控，上市挂牌数目、受理数量与去年同期相比有较大幅度下滑。在沪深交易所IPO“限流”的大环境下，许多计划上市的企业转向或改道北交所。

　　据Wind数据统计，今年来截至12月7日，已有26家企业“改道”北交所的上市申请获得受理。

　　“8.27监管新规”后，北交所受理的28家企业中，有8家为原拟申报其他板块转道而来，约为三成。

　　Choice金融终端显示，截至11月30日，A股两市共221家企业上市发行；相较去年同期的316家企业挂牌A股，数量同比下降已达30.06%。在受理方面，沪深交易所仅9月新受理11家，7月、8月、10月、11月均零受理。相较之下北交所在“8.27监管新规”后共受理28家，受理比例迎来历史高位，与沪深两市形成鲜明对比。

　　8月27日，证监会接连发布多项监管新规，包括阶段性收紧IPO节奏；进一步规范股份减持行为；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。

　　9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（以下简称《意见》），为贯彻落实《意见》要求，同日，北交所、全国股转公司发布首批八项改革措施，包括简化科创板投资者开通北交所交易权限、优化“连续挂牌满12个月”的执行标准、优化发行底价确定方式、就优化转板安排征求意见、优化做市交易制度安排、将融资融券标的股票扩大至全市场等等，多项举措提高北交所上市效率、活跃度等，北交所吸引力将进一步提升。

　　那么，改道北交所企业的IPO通过率表现如何？

　　Wind数据显示，2024年至今，共有49家原计划在沪深两市挂牌的企业转道北交所，其中46家成功过会，3家被否决，过会率为93.9%。此外，还有11家企业主动撤回申请，实际过会率为76.7%。

　　具体看来，2024年，共有25家企业通过审核，1家企业被否决，5家企业主动撤回申请，审核通过率和实际通过率分别为96.2%和80.6%。2024年至今，共有21家企业通过审核，2家企业被否决，6家企业撤回申请材料，审核通过率和实际通过率分别为91.3%和72.4%。

　　北交所表示，推动股票发行注册制在北交所走深走实，以信息披露为核心，在减少管制的同时加大发行监管力度，提升审核问询精准性、有效性，压实发行人、中介机构责任，坚持“申报即担责”原则，严防“带病闯关”。

　　总体来看，北交所的扩容是高质量的扩容，监管严把入口关。北交所表示，下一步将按照大力提高上市公司质量的要求，把质量第一、质量优先的理念贯彻到发行审核、持续监管全链条各环节。