卓创资讯玉米市场分析师张文萍

　　【导语】 11月下旬开始，华北地区部分农户售粮积极性提高，玉米需求有限供应增加，但需求相对稳定，受供应面宽松影响，预计华北地区12月上旬玉米价格仍有下行空间，中下旬或窄幅盘整。

　　11月下旬开始，山东、河南部分农户售粮积极性略有提升，市场玉米供应较11月上旬略有提升，但需求无明显增量，市场延续供大于求的状态，玉米价格窄幅下行，截至11月29日，华北地区玉米均价为2607.50元/吨，较月初下跌1.48%，较去年同期跌10.61%。

　　农户售粮积极性提升　玉米有效供应增加

　　新粮上市以来，玉米价格延续弱势。因2024年玉米种植面积同期去年增加，且部分地区亩产提升，玉米增产较为明显，预计全国玉米产量较去年或增加1320万吨，其中华北地区玉米产量较去年增1000万吨左右。新粮上市以来，华北玉米供应较为宽松，而需求无明显提升，玉米价格承压走低，且跌势延续至今。华北部分农户对后市信心不足，11月下旬售粮心态出现松动，出货积极性提升，玉米有效供应增加。12月份，华北地区部分农户或陆续开始脱粒卖粮，玉米有效供应或有望进一步提升。

　　玉米饲用需求难有明显提升

　　截至11月底，华北地区多数饲料企业玉米库存在20-30天，多处于安全库存水平，滚动补库为主；部分企业库存稍多，以消化库存为主。同时11月底，山东部分饲料企业进口玉米陆续到厂、到港，也在一定程度上影响企业对于国内玉米的采购需求。同时，随着11月下旬玉米有效供应增加，价格窄幅下调，饲料企业多等价观望，采购意向及采购量均不高。12月上旬饲料企业玉米采购积极性或难有提升，中下旬随着库存的消化及行情阶段性触底，饲料企业玉米采购量或增加。但鉴于畜牧行业盈利欠佳，同时部分地区受非洲猪瘟影响，生猪存栏量下降，饲料企业饲料销量略降，12月饲用玉米采购量提升或受限。

　　深加工玉米需求相对稳定

　　受玉米价格下跌影响，新季玉米上市以后，玉米深加工行业成本压力缓解，盈利水平提升，企业开工率提升，11月玉米淀粉行业月均开工负荷为64.91%，较上月回升3.96个百分点，较去年涨7.65个百分点，对玉米的需求略有提升。但目前深加工企业开工率已处相对高位，短期内再涨空间有限，预计12月份需求或相对稳定。

　　需求提升有限　后市玉米价格仍显弱势

　　12月份随着农户售粮积极性提升，华北玉米有效供应较11月份将增加。需求方面，12月上旬，深加工企业刚需采购，饲料企业消化库存为主；中下旬，部分饲料企业采购积极性或提升，玉米需求或增。综合来看，预计12月上旬玉米价格仍有一定下滑空间；中旬开始，玉米价格或窄幅盘整，但需关注农户售粮心态、贸易商建库心态及下游企业采购量的变化对市场供需关系的影响。