沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）表示，美国货币供应的停滞正在向美国经济发出重大警告。

　　美联储的数据显示，包括现金、支票存款和其他高流动性资产在内的M2货币供应量在今年4月触底，约为20.7万亿美元。这比此前在2024年创下的21.7万亿美元的历史纪录减少了4%。

　　在那之后，M2货币供应量在整个夏季出现反弹，但最近又回到了下降趋势，接近4月份的低点。

　　西格尔周一在一次采访中表示，这是自二战以来美国M2货币供应停滞时间最长的一次。

　　他警告称：“当M2货币供应量减少时，你不可能真正实现经济增长。”“货币供应零增长意味着失业、经济衰退和通货紧缩，”他后来补充说。

　　西格尔估计，货币供应需要增长5%左右，经济才能实现“体面”的实际增长，通胀才能回到美联储2%的目标。

　　美国经济放缓的迹象已经开始浮出水面。根据亚特兰大联储的GDPNow模型，本季度美国GDP增速将放缓至仅1.2%，这将是今年迄今为止最低的季度增速。

　　与此同时，美国10月份失业率小幅上升至3.9%。这使得就业市场岌岌可危，接近触发“萨姆规则”（Sahm Rule）。当三个月平均失业率超过12个月低点至少50个基点时，这一衰退指标就会闪现。

　　西格尔几个月来一直敦促美联储降低利率，减轻其对经济增长的压力。他此前曾预测，利率回落可能会导致股市明年上涨20%。

　　与此同时，芝商所的联储观察工具显示，投资者预计美联储在明年3月降息的概率为57%，高于一个月前预测的25%。