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　　美邦服饰继续卖楼自救。

　　美邦服饰4日发布公告称，拟以现金交易方式向宁波雅戈尔服饰有限公司出售公司持有的四川省成都市锦江区大科甲巷43号店铺，交易价格为6.8亿元。

　　这不是美邦服饰第一次卖房“回血”。2024年10月、12月及2024年6月，美邦服饰分别向雅戈尔出售位于武汉、贵阳和沈阳的三处店铺，交易价格分别为1.9亿元、1.3亿元和3.0亿元。

　　但美邦服饰这次似乎更急了。

　　此次交易金额不仅比前三次卖楼的累计金额还高，前述公告还显示，此次交易标的在11月30日评估，评估机构在12月3日出具评估报告，美邦服饰当天即召开董事会会议，并拟好了相关公告。

　　据公告，该交易标的包含5层楼，总建筑面积为1.07万平方米。公开资料显示，该店铺1至3层现为美特斯邦威春熙路美邦大厦店。界面新闻4日上午致电该门店，接线工作人员称未接到闭店通知，门店目前仍正常营业。

　　摄影：范剑磊

　　除变卖资产外，美邦服饰还通过出售股权、向控股股东借款等方式自救。

　　2024年，美邦服饰先以4.48亿元出售旗下上海模共实业有限公司100%股权，后又以4.24亿元出售所持有的华瑞银行10.10%股份的交易。

　　美邦服饰控股股东华服投资自2018年起每年都向美邦服饰提供财务资助。2018年度至2024年度，美邦服饰接受华服投资的资助金额分别为1.2亿元、0.8亿元、3.92亿元、2.35亿元和11.05亿元。

　　2024年4月，华服投资将对美邦服饰的财务资助额度由上年的6亿元增至9亿元。11月，华服投资又拟以2.43亿元转让所持有的美邦服饰1.5亿股股份，转让获得的资金主要用于支持美邦服饰的发展。

　　美邦服饰通过以上各渠道获得的资金大多流向了债务偿还。

　　据美邦服饰2024年第三季度财报，截至9月30日，美邦服饰仍有短期借款7.24亿元、应付账款5.61亿元、其他应付款6.01亿元，资产负债率高达90.1%。

　　但比高负债更令人担忧的是，美邦服饰主营业务的“造血”能力依然不足，仍要靠借款和变卖资产这种不可持续的方式来偿债。

　　2024年前三季度，美邦服饰营收同比减少13.49%至8.37亿元，经营活动产生的现金流量净额仅为4734万元。而在2024年至2024年，美邦服饰已连续四年亏损，累计亏损金额达29亿元。

　　摄影：范剑磊

　　美邦服饰一直没有放弃挽救主营业务，并将2024年的重点放在了渠道变革上——重点围绕三至五线市场发展加盟渠道，并整合发展电商渠道业务。

　　通过加盟店深入下沉市场并非新策略。早在2018年，美邦服饰创始人周成建就曾在全品牌招商大会上表示未来将在三至五线城市推进“百城千店”战略计划，通过布局下沉市场来提振业绩。

　　但问题在于美邦品牌对加盟商是否还有足够的吸引力。2024年上半年，美邦服饰加盟店新开门店数量为72家，关闭168家，缩减至899家。作为对比，在受疫情影响较小的2024年上半年，美邦服饰新开加盟店131家。

　　相比之下，线上渠道似乎有些起色。

　　2024年8月以来，美邦服饰重点发力抖音直播，美特斯邦威品牌一度凭借“春晚”式直播出圈。或许是受益于此，美邦服饰第三季度营收反弹，同比增长13.94%至2.79亿元，为2024年以来单季度营收首次增长；扣非归母净利润为-7202万元，同比缩窄8.30%。

　　但对身负重债的美邦服饰而言，这仍难解其燃眉之急。即便从长远来看，抖音直播能否改善美邦服饰的盈利能力，也有待观察。

　　直播带货容易出爆款，所要求的供应链管理能力与加盟渠道比有明显差异。加上直播电商的退货率较高，因此更容易产生库存积压问题。而库存已是美邦服饰难以缓解的重负，2024年、2024年及2024年上半年，美邦服饰存货周转天数分别为280天、324天和450天。

　　此外，线上毛利率普遍更低，而美特斯邦威又是以平价国货的形象重回大众视野，这也在一定程度上限制了品牌的溢价能力与利润空间。

　　更重要的是，渠道并非美邦服饰经营危机的根本原因，品牌形象老化和产品力欠缺才是症结所在。美邦服饰也意识到了这一点，其在11月通过公众号“美邦人”对外发布的一篇文章中提到，美特斯邦威品牌正在推进产品转型升级，今冬推出的鹅绒服系列新品便是最新成果。

　　但该鹅绒服系列售价在1000元至2000元间，尽管美特斯邦威将其作为抖音直播间重点产品，该系列单品在抖音旗舰店最高销量仅为206件。作为对比，其店内销量第一的爆款已售出9000多件，而销量前十的爆款产品价格带均在500元内。