盘前市场动向

1.12月4日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.22%，标普500指数期货跌0.33%，纳指期货跌0.43%。

2.截至发稿，德国DAX指数涨0.16%，英国富时100指数跌0.35%，法国CAC40指数跌0.13%，欧洲斯托克50指数跌0.04%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.89%，报73.41美元/桶。布伦特原油跌0.87%，报78.19美元/桶。

市场消息

华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，随着债券收益率波动，美国股市在11月份反弹后将迎来动荡的尾声。Wilson表示，在更具建设性的季节性趋势以及所谓的“1月效应”支撑股市之前，12月可能会带来“利率和股市的短期波动”。由于对利率见顶的乐观情绪，标普500指数上个月上涨了约9%。这使得该指数处于超买区域，这一技术水平通常被认为是抛售的前兆。

全球债券市场的强劲反弹趋势表明，交易员们普遍确信美联储本轮加息周期已经结束。即使美联储主席鲍威尔多次“放鹰”，称必要时美联储会进一步收紧货币政策，似乎也无力阻止这一趋势。目前市场面临的主要问题在于，美国经济将成功实现“软着陆”，还是将陷入更糟糕的经济衰退境地，即“硬着陆”前景。然而，就债券市场的大反弹趋势来看，这两种情况都将表明降息即将到来，且最早可能在3月份。目前市场预期美联储明年将至少降息高达1.25个百分点。本周将公布的一系列数据将考验美债多头们的降息押注勇气，尤其是美国最新的非农就业报告能否为降息预期添一把火进而助推全球债券价格持续反弹。经济学家们普遍预计，随着罢工工人重返工作岗位，11月份的就业人数将从上月的15万人反弹至20万人。预计失业率将稳定在3.9%，而工资预计将放缓至4%左右的年增长率。

据悉，股市飙升、国债收益率下降、原油价格下滑、美元疲软和信贷利差收紧导致高盛的美国金融状况指数(Financial Conditions Index，FCI)在11月下跌近一个百分点，创至少40年来最大单月跌幅。从表面上看，这对投资者来说似乎是一个受欢迎的进展。因为从历史上看，宽松的金融环境一直对市场有利。但与此同时，金融状况的大幅宽松也引发了人们对美联储降息前景的担忧。一些人担心，如果这种情况持续下去，美联储可能无法像投资者预期的那样迅速降息。

所有资产类别的反弹推动标普500指数创下一年多来的最佳单月表现，终于引起散户投资者的注意了。根据投资平台e投睿(eToro)的数据和社交媒体上的讨论，那些大笔押注投机性公司，制造了所谓的meme股热潮的散户投资者又回归了，他们正在涌入市场上最受欢迎的股票，比如亚马逊(AMZN.US)和英伟达(NVDA.US)，同时也在买入风险更高的股票，比如尚未盈利的科技股和所有加密货币。此外，美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的调查则指出，受到密切关注的牛熊价差显示，散户投资者的看涨情绪达到了7月以来的最高水平，接近2024年4月以来的最高水平，当时股市普遍走牛。

能源市场资深人士Paul Sankey表示，在欧佩克+日益丧失油市话语权的情况下，沙特需要“破局”，如果沙特试图重新控制油价，该国可能会向市场提供更多石油供应，扭转其产量限制。Sankey指出，沙特在2014年大开“水龙头”，并它试图通过将原油价格从110美元/桶左右的高点降至50美元/桶来刺激市场。这轮油价下跌最终迫使成本较高的生产商退出市场，随着竞争对手的供应消失，沙特得以重新获得对价格的控制。Sankey认为，当时的情况就像今天一样，美国石油供应激增令欧佩克和沙特头疼。事实上，根据美国能源情报署(EIA)的数据，今年美国原油产量一直在飙升，其9月份的月产量达到创纪录的1320多万桶/日。

个股消息

12月4日，乘用车市场信息联席会(乘联会)发布数据显示，预估特斯拉(TSLA.US)中国11月批发销量为82432辆，同比下滑17.8%、环比增长14.3%，位列第二。排名第一的是比亚迪，11月批发销量达301378辆，同比增长31%、环比基本持平。

音乐流媒体公司Spotify(SPOT.US)周一表示，由于公司面临增长放缓，将裁员17%。该公司表示，受影响的员工将在周一得到通知，并在周二结束前与人力资源部门会面。值得一提的是，Spotify在今年1月和6月已分别进行过两次裁员。

周一，比特币飙升至41800美元的峰值，涨幅为6%。交易员对美联储比最初预期更早实施降息的信心日益增强，推动了比特币飙升。周一美股盘前，截至发稿，Coinbase(COIN.US)、MicroStrategy(MSTR.US)涨近9%，Riot Platforms(RIOT.US)涨近11%，Hive Blockchain涨超12%，Bit Digital(BTBT.US)涨近13%，Marathon Digital涨近14%，CleanSpark(CLSK.US)涨逾16%，Bakkt Holdings(BKKT.US)涨近19%，Bitfarms(BITF.US)涨逾19%。

重要经济数据和事件预告

北京时间23:00 美国10月耐用品订单月率修正值

北京时间23:00 美国10月工厂订单月率

业绩预告

周二盘前：蔚来(NIO.US)