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　　界面新闻记者 | 尹靖霏

　　11月22日，HBM（HighBand with Memory，高频宽存储器）概念股再度走强，亚威股份（002559.SZ）再度涨停达5连板，太极实业（600667.SH）涨停，壹石通（688733.SH）、晶方科技（603005.SH）、华海诚科（688535.SH）等纷纷走高。

　　HBM概念的爆炒已持续数日。这背后究竟发生了什么？ 事实上，存储的降价寒潮从去年吹到现在，但在AI技术的助推下，存储芯片的春天悄然到来，HBM被推至风口。

　　ChatGPT 热潮带动HBM需求快速增长，全球存储（DRAM ）三巨头正在竞相加码HBM。TrendForce研究显示，2024年HBM市占率分别为SK海力士占50%、三星约占40%、美光约占10%。

　　在所有存储芯片中，HBM被看做是“最适用于AI训练、推理的存储芯片”。通俗理解，HBM是一种新型的存储芯片技术。其作用类似于数据的“中转站”，就是将使用的每一帧，每一幅图像等图像数据保存到帧缓存区中，等待GPU调用；在技术手段上则是通过将多个存储芯片堆叠在一起后和GPU封装，以此实现大容量和高速数据传输，能满足高性能计算、人工智能、大数据等领域的需求。

　　HBM站上风口，也带动国内相关产业链的起飞。

　　国内相关产业链有哪些？

　　方正证券研报指出，整体来看，HBM产业链主要由IP、上游材料、晶粒设计制造、晶片制造、封装与测试等五大环节組成。由于国际大厂均采用IDM模式，芯片的设计、制造和封测都由大厂一手包办。

　　国内厂商主要处于上游设备和材料供应环节。

　　HBM的工艺流程包括TSV形成、绝缘层全气绝缘、阻挡层种子层沉积、电镀填充、CMP抛光等步骤。

　　在上游设备端：国内TSV和晶圆级封装需求增长。其中，TSV为 HBM 核心工艺。所谓TSV（（Through Silicon Via）中文全称是硅通孔技术，它是通过在芯片与芯片之间、晶圆和晶圆之间制作垂直导通；TSV技术通过铜、钨、多晶硅等导电物质的填充，实现硅通孔的垂直电气互联，这项技术是目前唯一的垂直电互联技术，是实现3D先进封装的关键技术之一。该技术成本占比接近30%，是HBM封装成本中占比最高的部分。

　　在材料端，HBM的独特性主要体现在堆叠与互联上。材料端可分为制造材料和封装材料。

　　对于制造材料：HBM核心之一在于堆叠，国内前驱体的用量成倍提升。

　　对于封装材料：HBM将带动国内TSV和晶圆级封装需求增长，而且对封装高度、散热性能提出更高要求，3D封装关键原材料成为核心。上市公司调研记录指出，在3D封装关键原材料方面，颗粒状环氧塑封料（GMC）HBM由于3D堆叠导致芯片厚度较高，因此需要用特殊的颗粒状环氧塑封料（GMC）封装。为了解决HBM封装厚度增大和散热需求大的问题，GMC需要大量添加核心材料low-α球硅和low-α球铝，成本占GMC中的70%-90%。

　　除了3D封装关键原材料，HBM也带来对国内IC载板的需求。HBM借助TSV技术实现2.5D+3D先进集成，而IC载板是集成电路先进封装环节的关键载体，实现IC芯片与PCB板之间的讯号连接。在目前应用较广的2.5D+3D的先进封装集成电路中，都采用IC载板作为承载芯片的转接板。

　　随着HBM概念的火爆，不少上市公司表示涉及该业务，有不少券商研报推荐相关概念股。根据界面新闻统计，HBM这一大的炒作概念至少可细分为颗粒状环氧塑封料（GMC）概念、前驱体概念、TSV概念、HBM封装概念、海士力相关公司概念等，涉及的上市公司至少达25家。

　　曾走出20%涨停的华海诚科11月20日表示，目前颗粒状环氧塑封料尚处于验证阶段，没有形成批量销售，尚未用于HBM封装。

　　飞凯材料（300398.SZ）11月20日在投资者互动平台表示，公司颗粒填充封装料GMC尚处于研发送样阶段。

　　雅克科技（002409.SZ）近期接受投资者调研时称，目前公司有三十多种前驱体产品，基本上能够覆盖当前国内半导体厂商的需求。同时，公司也储备了一些面向未来的产品，用以应对半导体厂商未来的新需求。