财联社

　　随着周一进行的20年期美债标售需求向好，美债市场的交易员似乎终于有望在感恩节假期前暂时松上一口气——隔夜长期美债收益率普遍进一步回落，与美国科技股的升势可谓相得益彰。

　　美国财政部周一进行了规模160亿美元的20年期美债标售，最终得标收益率为4.78%，低于拍卖前半小时市场交易的约 4.810%的收益率水平，这也是3月份以来20年期美债标售收益率首次出现下跌。

　　此次标售的投标倍数虽然算不上惊艳，但也整体较为稳健：投标倍数最终为2.58，与上个月的2.59大体持平，但低于最近几次的平均水平2.67。

　　令人较为满意的是此次标售的获配比例：包括海外央行等官方机构及私人投资者在内的间接购买人获配比例达到了74.0%，为今年6月以来的最高水平；具有购买所有未能拍出国债以防止拍卖流产义务的一级交易商获配比例为9.5%，低于过去六次拍卖的平均值10.2%；此外，包括美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人获配比例为16.5%，高于10月的15.2%。

　　蒙特利尔银行资本市场驻纽约的利率策略师Ben Jeffery表示，“20年期债券的标售显然找到了一个相当稳健的出价，尤其是在几周前30年期国债拍卖进行得如此糟糕之后。”

　　他指的是11月9日的那场30年期美债标售，这场标售录得了过去十年最差的结果之一，知名财经博客网站Zerohedge甚至一度用“彻头彻尾的灾难”来形容。

　　Jeffery还指出，“人们当前仍然担心国债供应总量以及净发行量增加，对利率水平意味着什么。不过，我们开始看到一些对久期需求更强的迹象，（收益率）曲线的牛市趋平与这种反应产生了共鸣。”

　　当长期债券收益率的下降速度快于短期收益率，并使收益率曲线趋于平坦时，就会出现牛市趋平现象，这被视为股市和经济的看涨信号。

　　截止周一纽约时段尾盘，长期美债收益率普遍小幅走低，10年期美债收益率进一步创下了9月20日以来的最低收盘水平。其中，2年期美债收益率涨2.3个基点报4.919%，5年期美债收益率跌1个基点报4.445%，10年期美债收益率跌2.3个基点报4.425%，30年期美债收益率跌2.3个基点报4.574%。

　　对英国投资管理机构Rathbones多资产投资主管David Coombs而言，美国政府债券眼下仍是一个不容错过的优质投资标的。

　　Coombs最近一直在购买美国国债，这是15年来的第一次；他被收益率的上升和以美元敞口增进这些回报的机会所吸引。目前，美国国债占其投资组合的9%，甚至超过了其对英国债券配置比例，在他的固定收益资产总额中占比接近一半。

　　瑞士百达资产管理基金经理Shaniel Ramjee也在上月美国10年期国债收益率达到5%时，加大了购买美国国债的力度。Ramjee表示，他仍然对美国政府不断扩大的赤字感到担忧。但几乎没有其他发达市场的政府债券能提供与美国国债相媲美的实际收益率——即名义收益率水平与预期通胀率间的差值。