来源：粮湖传说

进入10月份以来，国内玉米市场价格都是以跌为主，直到近期东北开始一波强降雪天气后才开始出现玉米价格反弹。玉米价格的一路下跌让深加工企业和贸易商都没有做大库存。

深加工企业不做库存很好理解，降价趋势中，判断不出底部，采购部都承担不起高价建库的风险，大部分还是以刚需采购为主，这一点山东深加工企业做的“炉火纯青”。贸易商不做大库存的原因，一方面是新粮上市初期利润丰厚，另外一方面是用粮企业厂门报价下跌太快，做库存就是亏，卖粮利润不好，不想重蹈去年覆辙，因此贸易商目前库存都很低。

但现在已经进入11月中下旬，笔者个人反而觉得以上原因要反转了，目前是玉米建库的好时机，未来2个月玉米价格上涨将会是主趋势。

第一：买方市场向卖方市场转换

国内大部分玉米产量都在东北，而东北有一个特点就是冬季到来，农户存粮会更加容易，所以不上冻都是卖粮的，一上冻都是等价的。现阶段东北天气温度在不断降低，农户的存粮更容易，低价卖粮的人大大减少，再加上深加工企业和贸易商都没有做大库存，现阶段玉米市场已经开始从买方市场向卖方市场转换。

如果我们确认这一点，那么就算有上量高峰，也是买方价格涨到了农户的心理价位，而目前无论是东北市场还是港口和山东市场，报价都比开秤价格低，在农户看到过之前出现的高价情况下，惜售心理最低也是要到开秤价，玉米价格上涨其实是理所当然。

第二：政策上托底建库马上开始

虽然最近几年国家层面对玉米的政策上倾斜力度不大，但国内玉米需求量是非常大的，每年的刚需也是要3亿吨左右的，为了保证宏观调控的力度，政策性建库也不会减少。再加上明年的不易存放稻谷、超期小麦等品类的投放量会大幅减少，虽然有进口玉米的拍卖，但因为进口玉米的使用条件严格，除非没得用了，要不然选择进口玉米的企业并不多，仅靠进口玉米调控市场的难度较大。

每年进入12月份中储粮的各库点将会全面开放，价格一定是比市场价格高的，这对玉米价格有较强的看涨信号，虽然采购总量未必太多，但心态上的看涨引导是比较强劲的。

第三：天气因素让运输成本增加

据说今年是厄尔尼诺的强影响年，北半球的冬季可能会是暖冬，但再暖的冬天，在东北也是很冷的，而且暖冬一般伴随者降水偏多，毕竟暖冬就表示暖空气会更多的控制东北，那么就会与强大的西伯利亚冷空气有频繁的对抗，无论是降雪还是降雨又或者是冰雨，对玉米的运输都不是好事，要是多来几次“雪休”，东北的深加工企业就要为了保供了不断提价了，再加上12月是2024年的年底，为了安全也会控制物流违规情况或者控制派发指标，而1月份又是春节前的一个月，运费不涨也很多人就不干回家过年了。运费的上涨必然会在粮价上体现出来，玉米价格上涨也是必然。

第四：渠道库存偏低是最大变数

开篇笔者就说目前的贸易商基本都没做库存，那么渠道库存偏低是现阶段玉米价格波动的最大变数。农户直接给深加工企业送粮难度加大，企业提价刺激的也不是农户，是给贸易商增加利润空间，让贸易商积极送粮。如果贸易商不优先选择给企业送粮，而是先开始建库，企业的到量还是不会明显增加，那么企业想要扩大库存就需要继续提价，所以现阶段是贸易商建库的好机会，一方面是把自己的仓储能力发挥最大，拉低综合成本，另外一方面是也能让企业的涨势不会马上停止，让贸易利润扩大。

综上所述，笔者个人认为虽然市场上看似缺乏利好玉米价格强势上涨的因素，毕竟进口玉米便宜、需求端比较疲软等明显利空的因素较多，但阶段性的卖方市场还是成型了。而目前的市场报价与新粮开秤价格还有30-50元/吨的差距，这是基本的涨幅空间，再叠加运费的上涨、贸易端的利润预期扩大，未来玉米市场价格涨100元/吨也不是不可能。